EPISODE· generated 2026-06-16 02:13:05· 1h 3m
Il veut devenir le prochain GÉANT de la DeFi ?!🤔 Discussion avec le fondateur de Hyperliquid
Jeff，曾在哈德逊河交易公司担任市场做市商，现在领导着Hyperliquid这家去中心化交易所，其交易量呈现指数级增长。尽管传统金融面临诸多挑战，但凭借数学和计算机科学背景，Jeff成功地构建了自动交易策略并在去中心化平台上提供了流动性。
defihyperliquidfoundertradingstrategy
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001
他们在交易量上超过了美国股票成交量的5%，这是一个惊人的数字，而且非常公平。如果你做得不好
002
有好的人写好代码用好的策略啊 你很容易把所有钱都亏光 所以首先你需要做的最重要的事情是 建立这个东西 而不是筹集一大笔资金
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让我们讨论一下这样的话题，所以我们就是这么做的。我们很小，时间资源都有限，这其实是一种奢侈，就像交易一样
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在牛市期间，我们并不急于筹集资金，因此我们会把时间花在其他事情上。我相当有信心，三年后大部分订单簿的交易量将会在……
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去中心化的交易平台可能甚至有90%的比例，我们正在大力推动这一转变。我认为中心化平台如果还没有意识到这一点的话，也会看到其价值并转向某种混合解决方案。
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这是我的猜测，问题在于他们有一个大业务要保护，所以他们并没有真正激励去承担那些虽然好但有风险的风险。如果你给币安这样的选项，让他们可以选择像拥有
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有20%的机会成为最大的DEX，但这并不顺利，比如他们会失去Binance的用户，DEX本身也不成功，然后他们整个业务就失败了，20%的概率
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我认为金融领域的人不会做出那样的商业决策，但如果不动、不改变，大多数时候都会被淘汰。高频交易现在怎么样了，杰夫？
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你怎么样，很好吗？你好吗？我感觉不错。我很高兴你能参加这次访谈。我认为你是我在这个播客上遇到的第二个去中心化交易所。
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在这次视频访谈中，嗯，我觉得我们可能有很多话题可以聊聊。我想你的朋友们告诉我你有一个非常有趣的背景，这也可能会谈到。
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有些话题可以聊一聊，也许是一些我们平时较少提及的话题。那么我们就从这次采访开始吧，你是谁，Jeff？
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因为我觉得现在很多人对EO液体有一些兴趣，至少是听说过它的人越来越多，但也许他们并不了解
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像E Liquid背后是谁呢？你们能确定我可以快速介绍一下吗？我是Jeff，2017年毕业于哈佛大学，学习数学和计算机科学，并在Hudson River工作过。
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交易本科毕业后就开始了，他们是美国股市的主要做市商之一，比较低调。我在他们的美股流动性移除团队工作过，那是他们的核心业务之一，真的非常
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好的经验，但时间相对较短。因为2018年我读了以太坊黄皮书，非常兴奋地想要构建去中心化金融。很明显这是一个很好的想法。
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革命性的想法搬到旧金山去构建一些东西，筹集了资金但时机不是很好，市场用户较少，所以关闭了这些门面
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和2020年我决定将加密货币和交易结合起来，这是我花费了很多时间思考的两件事，并且自己进行加密市场的做市交易，是的，所以我开始增长
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这次时机非常好，恰逢牛市，所以我们从2020年到2022年在大多数主要的中心化交易所占据了很大的市场份额
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非常低调，几乎没有面向公众的公司组件。然后大约在FTX破产两年前，也就是去年我们突然看到了机会。
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已经在DeFi上进行量化交易，使用不同的协议。我们看到了需求，即一个值得交易者信任的平台，但同时用户也能保留
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控制他们的资金，并且有自我托管和全程透明，这些加密货币的价值终于在情感上对用户来说变得重要。所以这个从2018年的梦想是
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开始着手建设，最终很明显这是建设它的正确时机。快进到现在，一年多一点的时间，Hyperliquid已经成为我们的唯一
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重点是，在过去的几个月里，我认为它已经看到了相当大的指数级增长。就在昨天，日交易量累计达到了大约12亿美元。
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这大概平均只有其中的一半，在诸如有机用户、开放兴趣等衡量真实采用程度的指标上，Hyperliquid 一直表现得相当不错。
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基本上已经成为了DEX的佼佼者，这对我们来说真的非常酷，看到这些进展真的很令人鼓舞。我们继续建设的话，感觉会怎么样？传统市场传统
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金融方面，你之前在学习什么？比如来到这些公司之前，是做市场制作还是至少参与传统金融方面的业务？嗯，我不会这么说。
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市场做市对我来说太像传统的金融了，它更像是在数学、统计和计算机科学的交叉领域做一些研究。
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很难解释，人们常常认为你需要研究金融和理解经济学，或者你需要真正了解数学和理论知识。我认为两者都不是。
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是的，确实如此。我认为最重要的技能之一是非常擅长编程，但也需要很多常识。这并不是我最初的优势。
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一直更偏向数学方面，虽然在物理上也有涉猎。但我觉得从零开始建立Hyperliquid的交易运营，并逐步将其发展壮大，在这个过程中我更多是作为一个构建者。
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工程是我个人最大的强项，也是我最喜欢做的事情。不过这些技能都紧密相连，我认为这是一个非常独特的技能交叉点，
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为什么我认为很难找到擅长自动交易的人，这是一个非常保密的行业群体，因为除了
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你的技术Alpha显然人们会去Gr Lanes保护它，这很有道理，所以最终结果是世界上只有非常小的一群人真正做到了
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知道如何提供流动性并且做得很好，但确实我认为这适合某些人，这是一个非常酷的工作，我觉得大学毕业后从事这个行业是最好的，它
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真的非常快节奏，你作为一个个体有惊人的杠杆作用。比如我们团队当时只有六个人左右，而且这些信息都是公开的，曾经有一篇文章提到过这一点
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但是啊，他们交易的量超过了美国股票成交量的5%，这是一个非常惊人的比例。而且这是一个你很难搞砸的地方，它是非常公平的，如果你不
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有很好的人写很好的代码和策略，但你很快就会亏光所有的钱。所以我认为这是一个真的很酷的行业，HRT可能就是这样
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一个你可以在那里工作的绝佳地方，因为他们的企业文化更注重研究和技术，而不是金融西装那一套。我只记得
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对你的体验有很好的评价。你之前有没有更多的约束条件？比如与你现在在加密领域所面临的约束条件相比，
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监管方面，你们有没有更多的限制来操作市场？还是更多的是在法律部门那边，你们可以在市场上想做什么就做什么？
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制作和数学模型方面的东西，真的非常不同。几乎可以说是完全不同的领域。所以我的工作被高度抽象化了。
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从交易中我从来没有真正想过交易，它更多的是基于市场的直觉，但日常的交易则更多地依赖技术和数学。
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认为他们思考得很深入，他们已经在HRT至少几十年了，所以那里有很多机构知识。
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你是在试图改进上百人的几十年的心血工作，所以在那个点上，你并不是在想，你知道吗，这会怎么样
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想下单买入像你并没有真正接触那些东西一样感觉很酷它更像是你在解决一个非常艰难且干净的问题但嗯
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加密货币方面，所以我想说在某种意义上确实存在限制，比如你没有接触到原始交易，这非常适合擅长数学的人
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计算机科学去解决这些难题，我觉得在交易加密货币时基本上没有时间考虑这些问题。那里头的事情太多了。
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尤其是在从零开始构建时，你需要在基础设施建设等方面做对很多事情。我没有这方面的经验，所以
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真的只是想想和尝试了一下，然后我用Python写了我的第一个脚本，还好，但后来发现速度不够快，所以我不得不学习了Rust
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从头写代码并重新实现它，其中包含很多学习内容。但这并不是一个理论问题，而是如何快速获取数据、如何
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处理所有这些信息而不落后于市场，我在下单时应该如何操作才能确保订单被执行得当。这真的很复杂，而且很不一样，我猜这就是加密领域的情况。
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在限制方面要少一些，因为API对公众非常开放，任何人都可以连接并开始交易，所以这对新入门者非常好。而对我们来说
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股票或期货，你需要有大概需要像1000万美元的初始资本投资来获得所有的连接和其他这些东西，所以并不是每个人都能
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工作就像与这些市场在这个行业中基本上有一些限制和障碍。确实，加密货币在这方面很酷，我认为
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这就像加密货币之所以我认为是未来的一个原因，它更加开放，希望它能保持这种状态。所以在你决定从传统的
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金融和市场以及工作方式在加密行业里是怎样的，嗯，比如Easy Choice之类的。还有你之前公司的部分人也加入到你们公司了吗？
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至少在传统金融领域进入加密领域，比如招聘人才的话，这非常困难。我认为当你告诉华尔街工作的人们他们很舒适的工作去从事加密领域时
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well P 非常有竞争力且一切都很稳定，你可以享受到一家好科技公司所有的福利。你们说可以随时放下所有事情并信任我
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是的确实挺难的所以嗯我从2018年开始就一直在做预测市场然后后来又想把它做成像提供订单簿之类的东西
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我就是离开了，然后独自花了五个月时间来构建它。之后和一个朋友合作了一段时间，但回到训练阶段时，又回到了
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我自己感觉是这样的，我确实发现很难真正探索如果雇佣一个大团队并且让他们相信这一点的话。你是在某种程度上让他们接受某种理念。
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你自己先去做一些大的事情，最初我认为最重要的是自由地自己做决定，没有压力去尝试新事物，确实要去尝试新的东西
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像学习一样，我认为这是一个非常神奇的时期。对我来说，个人上能够做到这一点真是太好了。就像一开始的时候，我们现在有一个大的团队或大是像这样
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八个人吧，所以像在开始这次访谈之前我提到过你过去可能非常专注于高频交易之类的，你能解释一下什么是高频交易吗？
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高频交易 嗯 它在传统金融中是如何运作的 你知道 在加密货币领域也存在吗 你有没有进行过加密货币的高频交易 还有这些事情 因为我相信
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关于高频交易有很多误解，还有一些神秘的部分，人们不了解这个部分的交易，他们没有这方面的经验，只知道
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非常 他们不了解在做这个的人 所以也许让你提供一些见解并且理解它是如何工作的会很好 确实 那么想法很简单 我的意思是你有一个
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有一个订单簿，所以几乎所有流量都是通过订单簿进行交易的。也有一些拍卖，但总的来说是订单簿，这是经过验证的方式
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一种匹配买家和卖家的方法，对双方都有好处。你可以看到加密货币重新发现了这一点，比如H是一个链上订单簿，花了很长时间才普及起来
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加密货币人士可能会说，哦是的，也许贸易并不像我们想象的那么糟糕，毕竟在几百年的历史中还是有些好主意的。不过无论如何，有一个订单簿，这意味着
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他们就像买家下单购买，卖家下单出售。每当两个订单相交时，就会发生交易。这个想法非常简单，也非常优雅。
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像这样可以让人们完全将定价交给市场参与者，高频交易者可能是最活跃的市场参与者。他们
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通常不要根据外部信息买卖，通常是基于基本面或自己的信念。这是一个非常自动化的过程，你可能只是
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你在交易所的买入和卖出订单上查看其他交易所的买卖订单，还会查看最近的交易，这些都是很好的信号，比如订单流动，人们就是这样做的。
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手动交易也一样，比如你如果是扫单或者某种操作的话，我认为加密货币可能是少数几个你可以通过手动交易盈利的市场之一。不过确实，Hybrid Traders 基本上就是这么做的。
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将所有这些信息输入到一些算法中，你可以做一些非常简单的事情，它们也能很好地工作。你也可以做非常复杂的事情，它们通常也能很好地工作，就像你知道的那样
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机器学习那类的东西，如果你刚开始的话，我建议不要做机器学习，因为要实现复杂的功能在高频交易中非常非常难。
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因为数据太嘈杂了，但无论如何，你还是有一些数据的。你看这些数据，认为自己有一个不错的主意，然后围绕这个想法设计一些策略，比如好吧
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当我的数据告诉我下单时，我就直接下单。然后你可能会用历史数据来模拟一下，看看是否表现良好。
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这很难做好，但你可以得到一些感觉和理解，然后最终你只需将其打开，这是一个从不同来源推送数据的循环过程
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然后你发送订单，然后你会收到成交信息。你看你的成交情况，大概就是看你的账户，看看是否盈利，然后根据市场走势来调整策略。
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什么是侧频交易，它和市场做市有什么不同？或者说是做市商使用的技术吗？比如解释一下它们之间的区别。
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这涉及到市场做市商和这种交易技巧之间的一个交集是的 有点语义上的区别 在我看来 我用市场做市商和高频交易
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交易和做市在哲学上可以互换使用，我认为它们并没有很大区别。有些人说做市是指挂单，而高频交易可能包括这一点。
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也包括下单和撮合订单，我认为这在某种程度上就是你如何定义市场做市的问题。有些人认为市场做市还带有一些额外的含义，比如一些
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人们认为市场做市商是那些会在交易所上市后通过借款进行交易并提供现货流动性的人。所以我认为市场
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智能体这东西其实取决于问谁，每个人的理解都不同。高频交易，我想大家都知道是什么意思，就是以自动化的方式进行大量交易。
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yeah 我认为这就是区别所在 好的 那么我们还没有谈到H liquid 但在做它之前 所以基本上你正在研究H liquid 但你
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也从事变色龙交易还是和它一样你们的主要活动现在是什么 Hyperliquid 之前是由变色龙交易孵化的，这是一个完全私有的
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F 我猜Shop没有太多结构，没有股东，也没有投资者和公开财务。它就像大多数做市操作一样，只是一些资本而已。
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交易和赚钱，嗯，牛市对交易来说非常好，但并不是说高频率交易就一定好。像你虽然赚了钱，但实际上
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有长期视角所以你最终只是得到一些现金而且真的不知道怎么处理它 所以Hyperliquid最初是我们想孵化的一个项目
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长期观点来看，交易挺酷的，你可以赚短期盈亏，但最终你只是赚了一些钱而已。对我来说，感觉上并没有太多边际
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影响，并想宏观地做一些实际上对加密空间和整个人类都有价值的事情，在推动某方面的前沿方面
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而Hyperliquid就是从这里开始的，动机不仅仅是金融上的，它实际上是这样的：我们看到了这个需求，如果这种产品存在的话，人们就会真正需要它
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network 如果能够改善人们的生活，不只是稍微改善的话，那将会变得更好。嗯，所以现在确实是以此为唯一重点。它不仅仅是用来交易的，而是……
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独立基金会，它不属于任何人所有，而是受益人的财产，就像像加密货币应该那样的基金会一样。我们是一些开发者提供服务，并计划完全
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去中心化它啊，这就是我们编写它的核心原因，这也是为什么这是一个比其他项目更加雄心勃勃的方法。没有选项组件，就像代码
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发布后将完全验证，并且状态机将以完全去中心化的方式推进，就像订单簿、交易、清算等一切内容都是这个全球共享的一致性的一部分
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州嗯，是的，所以目前对我们来说，感觉就像早期以太坊所做的事情一样，我们需要一些有能力和专业知识的人。
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将其调整到一个状态，让其他人可以运行并以社区的形式拥有它。你提到你真的想在FTX之后以自己的方式推出你的元宇宙平台。
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崩溃了，我想，在做之前，也许你尝试过市场上的一些解决方案，但我猜它们对你来说还不够好，因为你开始了……
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你创办了E Liquid，在工作过程中，你发现E Liquid与其他可用的去中心化交易平台有何不同？迄今为止，我们已经有了一些去中心化交易解决方案。
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多个参与者和交易者在去中心化交易衍生品解决方案方面，我本人使用过 dYdX、GMX 和其他一些产品
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那么你有什么不同之处呢？是你的愿景和方法论让你与众不同吗？还是说有哪些功能，或者是流动性等方面的原因？你能具体说明一下主要的不同点是什么吗？
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和这在你看来对未来来说是有道理的，嗯，确实是个好问题，答案非常长。我强烈认为当你构建像这样的东西时
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交易所你不能只有一个杀手级功能如果你的UI确实很好但我不具备流动性你知道我只是专注于UI像这样的没有人会
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使用它就像你必须把一切都做对一样，这就是为什么像Finance by这样的大玩家很难做到。它们就像是有至少10个大的类别一样，而且像
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需要在所有方面都表现出色，如果你的交易平台只有最差的部分决定一切，那么当你构建一个去中心化交易平台时，可能还有大约十个额外的考量项。
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检查一下类型方面的问题。所以我的回答是，就像我们所做的那样，我们会尽力去做，并且我认为到目前为止，我们已经基本完成了这些要求。总之，
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高层面的路演应该是像币安那样，不应该感觉与币安不同，但它应该完全去中心化。任何人都可以说这样的话，但真正做到这一点却很难。
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你必须做所有这些事情，所以或许按照时间逆序来，最近比如说我们把注册过程做得和中心化交易所一样好，当你进入网站后
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你去Hyperliquid，你输入邮箱，不需要创建钱包或任何东西，邮箱生成这个安全的私钥，我们用Privy来做这件事，他们做得非常好
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工作从绘制关键指标并使其实际上集中化来看，但关键是对于用户来说是这样的：你有一个电子邮件，邮件发送给你一个代码，然后你就可以开始了。
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就像木头对中心化交易所一样，它会给你一个地址，就像是告诉你把资金发到这里。你在 Arbitrum 上操作的话，你知道的，只需要几秒钟你就能收到资金。
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并且你准备交易了，你想提现，好吧，你ENT一个地址，比如你的资金要转到哪里？你的法币退出渠道在哪里？或者你的钱包在哪儿？
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硬件钱包就像你输入地址，然后点击一下，就OK了，会有一个小费用，然后你就万事俱备了。你不需要创建一个钱包，也不需要
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需要输入这24个单词以防丢失，你永远不需要做这些事情，感觉比中心化交易所更容易一些。所以这是我们最近做的一件事之一。
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关于比如我回去更多的话，Hyperliquid 的一个大特点是就像有一个东西一样好用的 Binance 但它是去中心化的，所以这其中的一部分就是
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不能有内部交易员啊你不能让FTX的Alam在玩客户的资金但是你需要好的流动性你需要专业的流动性你也不能
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类似于Uniswap的地方，你把资金投入其中，完全是被动的，然后会被聪明的人收割，这样流动性提供者就会失去资金。所以LP其实是对这种现象的一种回应。
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社区所有 我们在 Hyperliquid L1 上完全构建了 Vault 抽象层 但是算法很聪明 真的是对我们如何深入思考 Hyperliquid 的最好证明
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高频交易全职我可能思考过这事情有成千上万个小时，其中有很多小细节需要搞对，比如hrp模型就有
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智能体目前赚了超过200万美元，平台交易额达数十亿美元，几乎全天候提供深度流动性和紧密流动性
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立即上线之后啊，这是Hyperliquid的一个非常独特的特性。回去再看看之前的内容，我们确实需要构建这个用户界面。
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像仔细研究你知道Buybit Finance之类的，然后尝试把所有好的功能都整合在一起，我认为还没有哪个去中心化交易所做到过，就像你提到的DX，他们可能做到了。
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但这个界限我们还没有达到像性那样平滑的程度，这是我们很大的一个关注点，所以是的，我可以继续说下去
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这里有很多需要验证的框，我们需要构建这个L1本身，性能要非常出色，并能容纳整个交易所。所以我们大概在做五件事
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项目很多，但团队很小，所以这确实是一个非常雄心勃勃的项目。但另一方面，这也非常有趣。
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看到人们使用它很令人鼓舞，你可以稍微提一下你在创建E Liquid技术方面之前的思考吗，特别是你提到E Liquid是去中心化的
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使用 Arbitrum， 为什么选择像 Arbitrum 这样的layer 2呢？它与其他layer 2或Solana或其他东西是如何交互的？为什么不选择其他layer 2或Solana之类的东西呢？
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它是如何从技术上构建的，以及你为什么做出这些技术决策，这是一个很好的问题。人们普遍认为Hywood是一个Arbitrum应用，这其实是我的错。
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因为基本上每次你与它交互时，都会链接到罗比特·特姆。所以我对此有些不确定，所以从 Arbitrum 构建一个 L1 的问题在于构建
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L1 很好，我认为我强烈相信这是构建一个好的唯一方式，关于 Stacks 我可以稍后再详细说明。但一个大问题是 L1 没有原生
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资产价值在L1上直到L1变得足够大才会出现鸡和蛋的问题。当你足够大的时候就没事了，Solana现在有原生的USDC，他们已经巩固了自己的地位，
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有一点护城河，但Hyperliquid要起飞时，一个新的L1通常会从另一个链上桥接过去。我们强烈认为桥接非常重要，但
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也并不是说每个链都必须桥接到你的链上，很多项目都会因为这个卡住而无法进一步发展。我们的想法是， Arbitrum 已经拥有了大量的
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流动性GMX做得非常出色，成功吸引了大量零售用户，而且在 Arbitrum 上已经有数十亿美元的资金闲置。所以我们从这些用户开始，然后用户会
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来介绍一下中心化交易所的流动性，现在你可以直接在任何主要的中心化交易所存入或从 Arbitrum 提取资金，我们显然已经证明了这一点，人们
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人们想要使用Hyperliquid，他们弄清楚如何到达Arbit Room，所以这就是为什么它是arbit和它感觉像一个arbitrum的dapp。这没关系，但大部分活动都在这里
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Hyperliquid 发生在 Hyperliquid L1 上，你根本不会意识到这一点，因为你不需要单独的钱包，也不需要做这种奇怪的签名操作。你只需要签一次名，就像
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委托签名，然后有一个临时地址存储在内存中代您交易但没有权限提取资金我们认为这就像
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合适的权衡对于用户来说是非常重要的，最终的效果是用户甚至意识不到自己在交易的是Hyper Lego L1，他们不需要确认每一笔订单，也不需要
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看到Hyperliquid L1了吗？对他们来说，这只是一个平滑的交易，我没有注意到它，但幕后这些验证者他们正在验证Hyperliquid
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L1，运行整个交易所的订单簿，每次你下单时都会匹配其他人。希望不会被清算，但假设真的发生了这种情况，所有这些事情都会发生。
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这些交易发生在Hyperliquid的L1上，目前每秒处理20,000笔交易。你可以在Hyperliquid的Explorer上查看区块和交易
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区块内的交易目前还不是最漂亮的探索器，但我们希望有人能构建一个漂亮的。不过核心数据是有的，你可以看到它是这样的。
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onchain，系统中没有中心化的组件。我认为当人们在使用Hyperliquid几个月后意识到这一点时，通常会有一个恍然大悟的时刻，就像哇，原来我是
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实际上并没有把我的资金真正地交托给任何人，你确实是信任那些验证者吧，但这也和任何跨链的L1是一样的。你可以看到这种情况是如何运作的。
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这个东西可以扩展成为一个由社区所有并去中心化的交易所，拥有所有的交易量，在这里没有人需要再信任其他人来承担头寸或保管资金了
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任何事情都可以，所以像你的L1是专门用于电子液体的还是计划在诸如交易场所和平台等方面使用它？比如你们的规划是什么样的呢？
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在这方面因为我自己创建一个L1感觉很复杂也很困难，而且我认为在资产的可用性和安全性等方面存在一些风险。
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所以嗯，你如何看待L1的未来呢？在你们这边是个好问题。我认为现在重点确实如你所说，是一个专门的L1。我想另一个重要的
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加密领域的核心问题是，整个空间过于专注于构建基础设施。最终来说，即使有一个非常酷的L，如果没有人愿意在其上进行建设也是没有意义的。
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什么是目的，Hyperliquid是唯一一个我所知道的团队，他们正在联合优化整个栈。我说联合优化的意思可能有点像数学术语
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这就像你有一个优化问题，有很多变量你可以选择其中一个开始调整优化它，但其实你需要真正找到
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全局最大值你需要同时调整每一个变量才能到达这个像山峰的顶点一样你不能通过直线行走找到它和
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这就是我们在这里所做的真正内容。这些轴线代表了基础设施、用户体验和流动性提供。L1就是一切，它确实涵盖了所有方面。
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构建一个好的前言是必不可少的所以我们不是因为有趣才去做而是因为它是一个有趣的难题我们这样做是因为这是唯一一种能够建立去中心化目的性性文本的方法
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高性能且用户友好 所以我们在不断在 L1 上进行创新，这是一个相对较慢的过程，正如你所说，这是一个非常难解决的问题，我们还没有
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我们有能力全身心投入其中，就像一个小团队一样，但我们还需要构建其他很多事情。目前我们在L1方面也进行了研究，所以现在我们真的将重点放在了
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tenderman 投入其最大值，并且它可以每秒处理约 20,000 笔交易，但长期来看，我们将不会使用 tender mins 或 Hyperliquid 将不会使用 tender mins。我们正在编写
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从头开始构建共识部分，并期望至少看到10倍的性能提升。而且，这只是开始，实际上这是必要的，因为币安每秒可能处理数百万笔订单，如果你
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20,000你无法竞争，但如果到了200,000然后到了2百万也许可以做到所以没有确切的时间表但这会发生，在那之后你
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做一个很好的观点，我们做了这么多工作来构建这个L1，如果它真的可以做比运行Pur decks更多的事情，为什么不呢？我认为难点不在于
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其他方面将要到来并且可以组合和与你的订单簿集成。我认为难点在于让大家使用我们的per decks，所以我们并不急于求成。
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为了让去中心化金融（DeFi）在Hyperliquid这样的L1加密平台上更加普及，加密领域中DeFi占据了人们实际关心的主导地位，我们目前就专注于这一方面。所以问题是
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你对比如DC最近在做的事情有什么看法，比如说他们从V3版本开始，这个版本基于股票解决方案，在以太坊上
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开始，现在我们来谈谈Dyex链，它是基于cosmos SDK构建的。你们是选择了这个解决方案吗？你们是怎么考虑这种选项的，基本上
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使用像Cosmos SDK这样的技术，做类似dYdX的事情。我们研究过这一点，我们的初始计划与vDX V3或某些项目如Vertex类似
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正在做的是一个经过验证的模型，但我们实际上完全在这个在 Arbitrum 上构建，并且在测试网上进行了一次交易竞赛，看看效果如何。
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可用且是可用的，但存在两个问题。我认为最大的问题是这实际上并不能完全去中心化，你总是会有一个中央化的实体在背后控制。
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订单簿运营的一个组成部分，当然在dydx的V3模型中确实如此，另一个部分是，你实际上不需要性能，因为所有交易的所有匹配
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实际上必须发生在L2上，L2比较便宜但并不算特别便宜，它们速度挺快但也不算特别快，你也能看到 Arbitrum 有时也会出现问题
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最近铭文的需求非常大，如果你正在使用共享资源，比如你到了一天的末尾，你可能会受到其波动的影响。
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与其他使用共享资源的人相比，它可能会便宜得多，可能快100倍甚至好上千倍于以太坊的gas费用，但它永远不会是
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一个专用的链你得有，就像当人们想要交易的时候，通常是市场波动大、链上需求高的时候。所以如果gas费在那时暴涨十倍
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你这体验真的不是很好，这两者结合在一起，我们仔细考虑了很久，决定就是我们必须自己构建L1了。我认为DX模型
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V4 V4模型在用户体验方面的去中心化要求做得很好，但不知是否能扩展到类似
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全节点去中心化 我认为目前持币者仍然相对集中 他们可能更倾向于支持诚实运营的节点
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首先在外订单簿上交易，但随着供应去中心化，在订单簿脱链的情况下，并没有太多机制来防止严重的市场操纵问题。
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正确处理交易甚至可能在人们取消订单之前就抢走订单。我认为有一些关于社交削权的视频广告adx的计划，不过我不太确定。
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这方面的专家是吧，至少我个人是这样的观点，比如关于共识机制的东西，如果还没有被证明能行的话，你可能不应该假设它就能工作
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并且这就是为什么我们选择了替代的方法，即构建一个L1是一个技术上更难的问题，但你可以看到以太坊的情况是，问题的范围似乎更多的是
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这一点已经研究得很透彻了，它会随着区块时间的增加而减少，具有许多良好的属性。你可以通过拍卖机制真正地将ME代币收益社会化给持有者，就像
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那里有很多研究，像所有这些都适用于任何自定义L1，比如权益证明、一区块最终确定性的自定义L1。所以我们认为从长远来看，这实际上是更安全和更有
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去中心化赌注以这种方式构建，最近我们看到越来越多对像流动性这样的兴趣。你们这边有什么变化导致了更多的交易量和用户？
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更多 更多 每件事情 基本上 所以 什么 改变 了 类似 在 运营 方面 或者 是 在 你 的 未来 视野 方面 也许 譬如说 E Liquid 雾 李克 力 请 让 我 说 下 来 像 如何 事情 发展 了 类似
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近两个月这是一个好问题哦我们希望我们知道所有答案不过我的一个主要信念是，像‘我们会构建一些东西然后用户会来’这种想法是有危险的
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就像那是一种标准套路你不应该这么做但另一方面当你建造了一些非常出色的东西时当然不必自我吹嘘太多
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当你建造的东西其实比其他产品好得多时，本身就是一种很好的市场营销。我们的团队很强悍，我们是一个非常尖峰的团队。
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我们非常擅长构建基础设施，擅长思考如何设计一个演示文稿，擅长思考市场结构、流动性提供以及交易者的需求
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但我们不擅长在社交媒体上制造 hype 我们不能很好地把自己包装成人们想听的样子我们不擅长去 VC 那里
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一个想法并且以疯狂的估值进行融资然后被炒作这些就是我认为整个加密领域其实做得很好的事情但我们恰好做得非常糟糕所以我认为
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这个像Spike一样，你看人们自然地使用它主要是人们终于有机地意识到这是一个很好的交易场所，我们确实有那里
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这是一群致力于将其变得更好的人，并且他们正在听取用户反馈，以一种艰难但可扩展的方式去做事情。我认为人们已经意识到了这一点。
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并且开始互相交流，通常来说我们的营销支出每个月是零美元，我们不会支付任何人来做这件事，我们也不花钱做市场推广
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制作方要么我们不支付，就没有投资者，所以真的没有人有动力来展示我们的作品，这就是为什么进展缓慢，我想最近两个月主要是
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这个就像病毒传播的拐点，足够多的人意识到这其实是一个相当不错的交易平台，他们会把交易转移到这里，并告诉他们的朋友，然后就这样
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传播是的嗯说实话这让我很惊讶比如或者真的有可能不筹集资金就开始吗然后像这样有这种自然的增长嗯所以你从来没有筹集过资金
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不要计划筹集资金或者你打算筹集多少资金因为我觉得你最近好像一直在积极寻求融资的对话很多人都在和你交流关于这个话题
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你的粉丝和发展ER流动性，所以是的，你怎么看待它？你怎么看待它，并且为什么到目前为止你还未能筹集资金？我认为这是一个有趣的问题，因为
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最近像我们看到的，很多人都筹集了大量资金，有时候甚至没有取得什么进展。所以啊，筹款和开始做事之间有时会有很大的差距。
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-drop 和一切现在都算是方案的一部分了，所以你们在融资方面是怎么做的呢？至少是关于这个方案的融资情况，我想很多团队主要是因为他们的
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需要一些资金来做事情，所以我们才有这个奢侈的条件，像我说的那样，Hyper并不是为了赚钱，我的信念足够坚定，因为毕竟到最后
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目标就是说这个服务被使用了然后最终能赚钱所以可能是类似期货的token但你希望它是一个解决方案
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这被使用了，然后像后果一样赚取钱我猜当然不是说肯定有价值我会说这个协议极其有价值并且会继续累积更多的价值我想说的是
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is the immediate goal is not to make money 我认为如果你想赚钱，可能有更难的方式，但这样的方式并不是很多，而是要构建某种东西
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我们正在构建 如果你想赚钱就像去交易一样 我认为 在加密货币领域有很多钱就像地上散落着的钱到处都是 只要你
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有人像在努力工作，他们的目标是赚钱，你可以在加密货币领域很容易地赚钱，比如构建一个L1或者PER Deck，这简直就是长期的
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项目里有很多内容，每天都要经历很多痛苦的迭代，真的不是一件轻松容易的事。
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所以我认为在这种心态下，信念必须足够坚定这是最重要的事情，有了这种信念，是的，就像你真正思考它的时候，比如像什么才是
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我们需要做些什么事情才能将其发展到一个重要的协议，从而彻底改变金融运作的方式？主要的
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你首先需要做的事情是构建产品，而不是筹集大量资金让人们讨论。所以我们就是这么做的，我们规模很小，但我们有非常
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有限的时间和资源，这简直就是一种奢侈。就像在牛市期间交易表现良好时，我们并不急迫需要筹集资金。
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资金方面我们专注于其他的事情，我觉得筹集资金本身没有错，因为你们也是技术团队，可以把它建得很容易。我们并不特别擅长
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筹集资金当然可以，但我们还没有试过，所以可能吧，是的我认为确实有道理当协议的价值增加是有用的时候就应该筹集资金
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对于大多数协议来说筹集资金确实很有意义，因为你需要钱来发展。但如果不需要钱的话，问题就是VC能带来什么价值？
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add 我认为很多优秀的VCs带来了很多非货币化的价值 在获取关注和外部验证方面 比如说 代币
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可能设定一下价格预期对你来说会非常有好处，如果你有一轮定价融资的话。我认为这些都是非常有价值的东西，你不能
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真的挺喜欢VCS的，他们最擅长做这些事情。我们不是，我们从来没有说过不会融资，只是我们还没有这么做而已。
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还没有发生过，也许将来会发生也许不会。我在你们那边看到你在5月8日的封闭出售期已经结束了，并且你即将进入一个更好的阶段。
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这应该很快就会到来， 什么是当前阶段和beta阶段之间的区别呢，比如像 这两者之间有什么不同，是不是仅仅关于像词元这样的东西呢， 怎么样
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你看到词元也在平台上扮演着角色，因为迄今为止，我认为像电子液体这样的兴趣主要集中在比如说它的工作效果很好，交易体验也不错，但也
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有一个积分标签，能引起大家的好奇心，那么在当前阶段和下一阶段，你们的代币有什么用途？积分呢？你可以告诉我更多吗？是的，所以将会有一种代币
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最终因为网络是权益证明机制，他们需要一些词元来进行委托staking，同时还需要词元用于去中心化治理。此外可能还有其他价值用途。
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而且我们也没有具体的可以宣布的关于词元的内容，因为它还不存在。不过最终需要有一个词元来实现去中心化。
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网络嗯，是的，点数实际上是这样，我想起Alpha阶段应该是在十月底结束的，因为还在写作中并且还在下注吧？
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这就是为什么当前阶段被称为Alpha，这是与封闭版Alpha不同的。你需要使用推荐码才能进入，通常只是
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这些东西有点随意，但确实是一小部分用户仍在测试Clos Alphas。对一小部分用户来说，这就像一个正确的版本，但它更像是为一小部分用户进行的测试。
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Alpha 开始的时候是任意的，主要值得注意的是，Alpha 是与积分系统一起推出的，确实有一些奖励公式，在什么时候发放奖励
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start DX 率先推出了这一项目，而 vertex 最近也有类似的计划。但对于 Hyperliquid 来说，我们的想法是有所不同，因为我们不想让激励机制成为原因
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人们使用该协议，如果你有一个公式，你会得到一大波活动和流动性，这些流动性和定价都包含了这个公式。但当公式发生变化时，这种活动可能就会消失。
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这些点是不透明的，就像朋友Tech一样，只是锦上添花，旨在奖励那些有机地使用平台的用户，但又不会让人觉得必须通过某种方式来获取它们。
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可能只是为了那个目的去游戏化奖励，我觉得效果还不错。不过缺点是它对指标的提升不大，可能有些影响，但不是很大
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比如果有公式可以让人们计算出结果时影响要小，因为那样做你就是在向那些费用较低的人销售奖励，而人们会根据费用来决定接受多少奖励
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所以你用交易量除以费用，就能得到一个惊人的交易量。奖励你给出的这些点状物，当人们没有这些东西时，他们根本无法运行这个系统
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计算和我们谈过很多人，他们说，为什么你们不告诉我们这个是如何运作的呢？我们会非常乐意交易，但我们只是不想看到你的成交量，如果你只是为了
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交易获取积分然后像去其他地方交易一样因为那不是重点做这个 所以我们所做的每件事都具有长远眼光总是着眼于长期愿景所以不
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几个月内靠一些词句去推高某物并没有帮助，当你只有这些数据，并且只是说目前指标良好时，你真正想要的是让人们切换到这个平台
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他们实际上想要交易，并且他们认为这是最好的交易场所，但我觉得这可能也是去中心化中的一个单一故障点，一个可能失败的点，我我并不
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知道你在这方面的计划，但我想有些人正在试图逆向工程，了解这些积分是如何运作的，以及什么因素对获得积分最为重要，然后
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甚至像积分系统对我来说有时也是一种骗局，因为我相信有些平台，像一些有投资者的平台，可能已经向投资者解释了积分是如何运作的，或者至少是这样
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这是他们投资者获得更多代币的一种方式，但这实际上不利于去中心化，因为如果我知道我是投资者，我投资了你的公司，然后你告诉我
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比如，嘿，如果你做一些活动，就会得到一些积分，或者可能应用的创建者没有明确告诉他们这些，但他们会明白，然后这些
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拥有大量资金的同一群人开始耕种积分系统，从而获得更多的代币，所以这有点像积分系统很好，但可能并不是那么好，你对此有什么看法
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生态系统如何利用积分系统，这是一个很好的问题。确实存在一些权衡。我认为积分的好处是非常强的。首先，我需要澄清的是，积分系统只会运行一段时间。
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对于这个Alpha阶段，我们称之为Alpha，但基本上这是网络去中心化之前的公共阶段，对吧？所以它是一个临时的解决方案，可以说是一种临时的措施。
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这是为了在透明度和真正奖励用户之间做出权衡，你所说的基本是，是的，它并不是严格更好
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比一个透明的再系统，我完全同意这一点，但我觉得对于一个普通用户来说，比如你只是在Hyperliquid上交易的普通用户，你只是像这样
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在界面上进行操作，比如在那里下单，哦，这个界面挺不错的，让我再下一些单，持有我的仓位之类的，我只是正常使用它，如果这些点数是的话
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公开的话，我认为你可能大概会得到10倍更少的积分，这是我的估计，因为那些从事这些事情的人，比如他们是专业的机构，会谈论一些容易赚钱的方法
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或者像那些不重视的东西，但有一些公司会进去，只是像把它交易上去，就像如果他们认为一个点有价值，他们会精确计算它到底值多少和
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他们交易的数量刚好足够赚到钱，但这样一来，就完全让任何真正的用户都无法获得合理数量的代币，然后
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比如像f之类的，不管未来的事情，acrs到这些点，就像你之前在其他系统中看到的这种情况，是的，所以最后你会得到这些大
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那些利益相关者根本不关心你的协议，只是因为从中赚了钱才这么做，这就是另一种情况，所以是的，如果你问的话，当然可以。
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牺牲一些透明度，但我觉得最终用户并不傻，他们会看到他们从协议中获得的价值，我认为人们可以做出
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如果发生可疑的事情，他们将依靠自己的判断，显然，我们一直坚持的是，我们没有投资者，也没有任何大人物在激励他们去做
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某些事情，然后像给他们内幕信息，这与Hyperliquid的做法非常不符，我们没有在资本表上任何人，是的，所以我我认为可能是这样
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更有说服力，因为这样更容易让人接受。嗯，是的，我认为人们总是说这是个骗局，但我认为我们只是坚持长期来看什么是好的。
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对于用户和平台来说什么是好的，我认为这会反映出来，可能需要一年左右的时间你再来回顾一下，希望那时人们会说是的
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像当时不太清楚，但那是一个正确的选择是的。所以我想谈谈EO liquid上可用的一些功能，比如你最喜欢的功能有哪些？
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嗯，你是怎么被这个生态系统启发的，比如你是不是受到了某些大人物或有趣的项目或协议的影响，从而创造了那些功能？
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激发你创建那些功能的是UI方面的用户界面吗还是所有功能中的哪些对你最重要你觉得HLP可能是Hyper上最重要的功能
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流动性很强，而且可能并不是很清楚。你能解释一下吗？因为我认为那些不熟悉它的人可能不太理解HLP是如何运作的以及它具体是什么。当然，基础
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想法类似于Uniswap，你提取一些资产并在平台上提供流动性，但这些资产有望ACR一些费用或Alpha，从而抵消这种需求。
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为了与人们交易，所以这个流动性池的概念就像在Uniswap上一样，你放入两种资产，价格是这两种资产的比例，这是V2我想，而且当有人进来时
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交易时他们支付一笔swap费用，这笔费用归流动性提供者所有。这是一种完全去中心化的提供流动性的方法，我认为这个想法非常革命性，所以这就是
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hlp的基础是，uni swap的问题在于它会被套利，而且它就像无法盈利，随着时间的推移会逐渐流失，而HP旨在解决这个问题，它通过……
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它有一个池化的资产集，在这种情况下，唯一的一种资产是USDC，因为这是平台上唯一的资产。它持有这些头寸，但并不平均地进行交易。
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这些位置在小盈利的情况下持有，这基本上就是高频交易（HFT）是如何运作的。比如当你运行一个高频交易策略时，你可能想要赚取一基点甚至更少，可能是0.1个基点之类的小额利润。
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你平均做的交易量以及每笔具体的交易都很嘈杂，可能会亏掉10%，赚到10%，如果你有数以百万计的交易的话。这就是Hyperliquid的想法。
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这是一个流动性池，能够赚钱。历史上，我认为这确实是一个人们非常喜欢的功能，因为它延续了这种加密货币精神：嘿，这是一种加密货币精神
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将社区所有权引入这个传统上非常中心化的交易簿，这通常被少数几个大玩家所主导。这可能是最大的特点之一
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猜猜我们在UI上尝试构建的是那些受专业交易者喜爱的功能。我们看到平台上越来越多的大用户，他们会是地址
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交易你知道的，像几亿美元甚至在一天大交易的时候可能会有几十亿美元通过UI进行
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他们不是通过自动化来做的，这些交易员真的非常在意，他们会花费大部分清醒的时间在你们的平台上，当他们在决定
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像想要交易并且真的让他们的体验优化是Hyperliquid的一个重点。所以我们开始研究中心化交易所如何运作，以实现规模效应
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我们有不同类型的止损限价单与你的订单和仓位相关，基本就是依次排序所有与币安相关的特征。
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私有化和我们按重要性顺序来做这些事情，所以我认为规模是最近最有趣的功能之一，让人们可以设置越来越低的限价买单或卖单。
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对于做市方面，我一直在使用，真的很酷，我喜欢。然后，tawop 即将到来，还有另一个重要的功能，可以让你在不产生太多即时滑点的情况下执行仓位，基本上
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就是有效地进行仓位的美元成本平均，你知道的，跨保证金、隔离保证金，我想这就是专业交易者需要的一切，我们想要构建这些功能，但它们很难构建
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因为 L1 是去中心化的，我们必须考虑它如何融入所有这些事情，但我们会找到办法让一切最终都运作起来，那么，最令人兴奋的
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功能是什么，将要来到 liquid，我们看到基本上 dydx 在考虑推出无许可市场，这是否是你考虑的事情，因为在我看来，这
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是非常非常有趣的事情，而且这真的有助于 DEX 在我看来保持竞争力并拥有优势，因为你可以交易一些在
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中心化交易所无法交易的东西，这是我之前也看到的，比如 liquid 在预售阶段推出预售代币，我意思是，可以交易代币但目前还不存在
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我个人主要是在交易 Jupiter，所以，也许，即将推出的大型功能中，无许可市场只会在 liquid 上推出，是的，Hyperliquid 是
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最终被设计为无许可的，所以没有一个单独的无许可市场功能，Oracle 是构建在 L1 上的，验证者发布 Oracle 价格，因此
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从某种意义上说，你真正需要的无许可市场就是代码需要完全成熟，以便你可以去中心化，这就像最大的技术障碍，但那只是
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长期优先事项之一，然后你只需要一种机制，让验证者同意一个 Oracle 源，并将其发布到链上，一旦你有了质押的共识
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如果权益方发布了一些内容，那我认为这就足够了，所以是的，事情就是这样，它将如此运作，也许我的观点是，这不是一个无需许可的市场，它是/
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一切都是无许可的，这就是目标，所以也许无许可的 UI 或者类似的东西，这样人们就可以构建他们自己的 UI、终端等
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人们已经在构建集成，第一个集成的是 logx，他们是一个跨链聚合器，按协议来看，他们是最早集成 Hyperliquid 的
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之一，他们处理了相当大的交易量路由，他们实际上会路由到多个交易场所，但基本上，我认为大约 80% 的交易量都流向 hyper
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liquid，因为 Hyperliquid 拥有最好的流动性，最好的价格，这非常有趣，因为有时候你并不真的在意平台，而是在意拥有
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最好的价格和最好的流动性，是的，所以他们构建了前端，他们的用户使用他们的前端，但需要将交易路由到某处，因此他们
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只是使用 Hyperliquid 作为后端，我们非常乐意支持这一点，我们看到许多其他集成正在启动并进行中，我们非常积极地支持这些集成，这与
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中心化交易所的模式非常不同，在中心化交易所，你希望人们留在平台上，对我们来说，没有什么比人们想要构建不同堆栈部分的冗余部分更好
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这有点像客户端多样性，以太坊上对此有大量讨论，我认为对于 DEX 来说，前端多样性也应该是一个重要的事情，否则它就不是真正的 DEX，是的
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今天，系统中的任何部分都不应该既中心化又对你至关重要，我想以一两个问题结束这次采访，这些问题可能与
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液体但大部分像你嗯所以例如像你对defy的愿景是什么比如接下来的三年像你觉得在你看来会发生什么变化嗯我不知道是不是在技术方面
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从用户的角度来看，或者从监管的角度来看，或者其他方面，你认为这个生态系统会如何演变和增长？有没有某些方面会比其他方面增长得更快，或者类似的情况？
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事情会有很多变化，例如，是的，这很难，我知道，是的，三年是一个有趣的时间框架，我认为一个周期，没错，我觉得三年后我相当有信心
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现在大部分的成交量，也就是订单簿的成交量，都会在去中心化交易场所进行，可能甚至有90%都在那里。我们正在推动这一转变，原因有几个。
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原因之一就是我认为主要原因就是它是一种更好的做事方式，比如为什么人们一开始会使用加密货币，对吧，比如为什么人们不使用
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人们只是购买股票或者像黄金之类的东西，是因为我认为，总的来说，他们认为这是做事的更好方式，我认为这是一个非常强大的想法，我
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我认为如果你只是从宏观角度来看人类的进化，我们会从非常分散的状态开始，就像一群动物各自为政，但随后出现了某种
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比如像 shift，我想当文明开始的时候，它是非常集中的，对吧，就像国王拥有所有的价值，然后他们有比如像士兵之类的人
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无论像奴隶一样做所有事情，现在我们回过头来看，我们会说哦，那是黑暗的时期，事情正在变得更好，对吧，比如民主曾经就像
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真的非常大的创新，但你知道，但但谁能说这种进步必须止步于我们现在所处的位置呢？我觉得加密货币还有更进一步的空间。
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这种扩展就像人类变得更好一样，是的，就像你问为什么在去中心化交易所（DE）上进行训练，我认为人们不这么做是因为去中心化交易所（DEX）很糟糕，但如果DEX
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好的，人们倾向于以一种拥有自主权和独立性的方式行事，而不是依赖像FTX这样的机构来保管他们的资金，结果却可能全部丢失。
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然后要信任律师和法律体系，像会把钱还给他们，但实际上，律师可能会把他们榨得一干二净
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直到你只能拿回你原来的一小部分，无论哪种情况，都有两个巨大的集中化因素，让所有的一切都遭到了破坏
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就像真实用户一样，所以真正的问题并不是为什么他们会切换，而是你只需要构建一个足够好的东西，让使用者觉得有必要去使用它。
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这样下去，我想这会在未来三年内发生。嗯，就具体到加密货币方面的事情而言，我认为我有一个比较大的观点，就是你需要，你需要
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为最重要的应用程序构建专用的L1链，我认为目前加密领域还有很多基础设施方面的关注，这很酷，我认为人们正在构建很多东西
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在去中心化的智能合约平台上，一些很酷的小东西，我认为F Tech就是一个很好的例子，但总的来说，加密货币需要的是复杂而先进的协议
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在负载下运行良好且真正去中心化的系统，我认为对于这些系统来说，在智能合约平台上构建它们几乎是不可能的，或者至少比在L1上构建它们要困难得多。
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如果你想让他们真正实现规模扩展并取代中心化交易所，嗯，是的，我认为这可能是我更持反对意见的地方，所以你提到在你的看法中，去中心化交易所（DEX）将会
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占据大部分的交易量，所以如果你相信这一点，你不认为中心化交易所将看到市场份额减少，并且不会喜欢这一点，也许我们会尝试做得更好
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像去中心化，比如，你是否看到像币安或者更大的交易公司越来越多地参与这些去中心化解决方案，或者可能创建他们自己的去中心化
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解决方案我不太清楚，就像你怎么想他们会如何进入这个新范式或者至少是新环境呢？我觉得如果他们还没有意识到的话，中心化机构可能会看到其中的价值。
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已经并且转向某种混合解决方案是我的猜测，问题是他们有一个大业务要保护，所以他们并没有真正被激励去承担那些虽然好但有风险的事情，比如如果你给了
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让B拥有像有20%机会成为最大牌桌的选项，但这样会冒让B失去币安用户的险，比如说，如果这样发展下去，他们可能无法很好地留住用户。
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如果去中心化交易所发展不好，他们可能会失去整个业务，比如有20%的可能性。我不认为币安的任何人会做出这样的商业决策，但如果你不这么做的话
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如果不改变，你就会被淘汰，大多数时候都是这样，我想这有点像资本主义的运作方式，比如你看看谷歌，为什么谷歌没有建造所有的东西
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初创公司对吧，我知道为什么人们不构建开放的，比如他们有深度思维，当然不管怎样，但为什么真正的动画来自这样的小型初创公司，或者为什么会出现这种情况呢？
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大型汽车制造商不会像特斯拉那样制造汽车，我认为答案总是相同的，人们总是问这个问题，为什么这些大公司不能像他们那样转型，他们有
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他们拥有的资源更多，他们拥有一切，嗯，我认为答案总是像金钱并不是一切，资源他们可以购买，他们不会冒风险，没错，所以他们经常会
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比如收购一些小的公司，就像Facebook收购Instagram之类的，也许Binance会收购一个DEX。问题在于这里的区别是，如果DEX的话
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正确构建DEX后，它们就是无法被收购的去中心化平台，所以也许它们可以购买所有代币，比如购买某些他们认为不错的Dex代币的10%
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嗯，这是一种延续他们业务的方式，也许事情会这样发展，嗯，很难说，我认为这会是一部非常有趣的电影
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我不知道你是否会这样看待这个周期，但我认为如果必须发生的话，也许这个周期会是较好的一个，嗯，我们拭目以待，最后的问题，嗯，可能，嗯，比如在在
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你投资什么？比如，你投资比特币吗？你投资以太坊吗？你投资自己的公司吗？你投资其他公司或初创企业吗？或者，我不知道，比如房地产之类的？
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这类事情，比如说你用钱做什么呢？我历史上是一个非常糟糕的投资者，我觉得这根本就不是我的优势，我觉得作为交易者，交易者的优势之一
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你首先学到的是，如果你不擅长某件事，那你可能在这件事上非常不擅长。以市场为例，比如我认为我累积的
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到目前为止，风险投资的回报率就像亏损了100%，很难比这更糟糕了。我认为这就是全部了，我想我们已经讨论了很多话题，希望你喜欢这次采访。
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非常感谢你抽出时间，希望观看我们直到节目结束的观众们喜欢它，也许最后，你还有什么想分享的感想或想法？
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你正在做的事情，我们可以在哪里关注E Liquid？接下来有什么计划？或者一般性的建议，最后的话，嗯，谢谢大家收听，谢谢邀请我上节目，如果你感兴趣的话
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Hyperliquid 我想说的是，请大家试一试，并告诉我们你们的想法，关注我们的 Twitter，我们的 Discord 非常活跃，我认为可能是最活跃的 Dex。
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Discord，我们努力保持高质量的交流，人们去那里不只是谈论Hyperliquid，还会讨论交易，还会讨论
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DeFi，比如市场整体的情况，我认为这是一个非常好的群体，大家可以进去分享你们的想法和反馈，我们努力对此做出回应。
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与这些内容保持互动，嗯，我想这就是全部了，非常感谢你邀请我，非常感谢 Jeff。
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