EPISODE · 2026-05-26
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Keynote: Michael Saylor | Bitcoin 2026
S1
Speaker 1
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SUMMARY
在这次访谈中，演讲者讨论了数字信用作为新型工程资本的兴起，利用如比特币和优先股等技术创建流动性和低波动性的金融工具。讨论突出了数字信用如何既能吸引零售投资者也能吸引机构投资者，因为它提供的回报与私人信贷相当，同时提供了更大的流动性与透明度。
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001
我非常高兴今天能与你们交流，本次演讲的主题是数字信用、数字收益、数字货币以及数字货币的数字化转型
002
资本市场。我认为过去一年是异常的，尤其是因为数字信贷行业在过去的12个月里诞生了。
003
嗯，我首先想谈谈数字信用为什么有可能存在。
004
Uh 数字信用是数字资本的一个杀手级应用。比特币代表理想的资本。
005
它代表了工程化的资本。它代表了数字化的资本。
006
并且如你所知，它是通过组合一系列技术创建的，包括工作量证明、公钥加密、点对点网络、分布式时间戳等，并将这些技术结合起来
007
组件已经存在，Satoshi能够创造一个理想的资本资产，一种非主权的价值存储工具，没有对手方风险的bearer instrument。
008
数字信用，就像是一种工程化的信用。它是理想的信用。
009
这是数字信用。我们如何构建它？
010
好吧，我们从一些现成的技术开始。
011
上市公司，它们存在了100年。
012
资产负债表上的资本资产，我们选择了Bitcoin。
013
Uh 一种永续优先股。
014
优选股已有几百年的历史了。
015
Uh 我们使用了月度变动股息。
016
这一直存在并且可行，但没有人曾想过将其作为一种信用工具，比如STRC。
017
我们采用一种标准税务处理方式，称为资本回报。
018
这已有超过100年的历史了。
019
然后我们将所有这些东西与货架注册和自动柜员机程序结合在一起。这些早就存在了，只是没有人曾想过将它们与信用工具结合起来使用。
020
并通过将所有这些元素结合起来，我们能够创建数字信用。
021
什么是信用？
022
什么是资本？
023
嗯，世界是建立在资本上的。世界运行在信用上。
024
资本 资本是用来进行长期投资而不产生现金流的人的选择。
025
他们会承担所有的货币风险，所有的时间风险，所有波动性。
026
他们会长期承担不确定性因为他们的时间偏好很低。
027
并且有一群人和某一组投资者希望进行资本投资。
028
但信用是给那些时间偏好更短的人的。他们不想承担风险。
029
他们不想等待。
030
他们想要稳定的现金流。他们不想承担波动性。他们不想焦虑。
031
他们有立即要支付的账单。
032
他们现在就需要这笔现金流量。
033
所以我们的公司策略是将资本转化为信用。
034
我们将比特币商品转换成像美元或欧元这样的货币。
035
我们将其扩展到美元。
036
我们将承担一对一的风险，然后超额抵押并剥离掉这些风险。
037
如果你以五比一的比例进行抵押，这意味着资本资产可以下跌80%，你仍然完全得到了抵押品。所以，资本投资者损失了80%的抵押品，
038
信用投资者仍然受到保护。所以你在剥离风险。
039
当你这样做时，你平抑了波动性。
040
比特币的波动性已经达到了40。
041
当我们去除风险时，我们瞄准一个标准价值，从而去除那种波动性。
042
从那里面，你提炼、提取出收益、现金流。
043
你这样做还能压缩时间。不是等上十年才能获得资本利得，而是在一个月内就能获得收益。
044
所以，世界建立在资本之上，世界运行在信用之上。
045
我们设计了很多信用工具，但经过了无数次尝试之后，我们最终发现了STRC。
046
而STRC旨在提供类似于股权投资者的高回报和税务效率的好处，同时也提供类似于债权投资者的低波动性和资本保障的好处
047
保存。
048
所以，如果你能把它们全部结合起来，你就拥有了信用世界和权益世界中最好的东西，在一个单一的工具中。
049
数字信用吸引的是可能喜欢私人信贷的人。私人信贷是追求收益的途径。
050
不喜欢货币市场的人，他们也不喜欢投资级债券或垃圾债，会购买私募信贷。
051
有3.5万亿美元以上的私人信贷。
052
但私人信贷是流动性强的，它是不透明的，而且是异质的。
053
这是一个由一千笔私人贷款组成的组合。
054
它是离散的。
055
这仅限合格投资者。
056
它附带的费用很高。
057
而在过去的一个月里，我们看到了私人信贷市场正在崩塌。
058
他们遭遇了一波赎回潮。他们无法满足这些赎回要求。
059
而这其中有3.5万亿美元的资金想要投资于这些工具。
060
数字信用是流动的、透明的、同质的、可扩展的，并且对每个人都是可访问的，而且没有费用。
061
所以，如果你看看这个数字，即使仅仅是私有信贷市场发生了10%的数字化转型，也会达到今天的3500亿美元。
062
数字信用旨在吸引众多不同的投资者。
063
这是为零售投资者设计的。
064
这本意是为数字原住民或加密投资者设计的。
065
它吸引了对冲基金和混合投资者。
066
这吸引了机构信贷投资者。
067
这也向希望在资产负债表上持有某些高性能货币资产的公司财务主管发出呼吁。
068
很多人对我们用优先股来做这件事感到惊讶，但事实证明，数字信用实际上就是优先资本在一百年后的重新出现。
069
如果你回到19世纪，想想上次大规模的资本开发努力，那就是铁路。大多数铁路和早期工业在工业
070
革命，它们是由可转换优先股融资的。
071
它曾经占到企业资本结构的20%至40%。
072
在20世纪，优先股失去了青睐。几乎就像是被人遗忘了。
073
如今在二十一世纪，我们再次将优先信用或优先股的概念引入了资本市场。
074
现在，你是怎么创建它的？
075
人们总是好奇，你是如何创造出年化收益率为11%的信用工具的？好吧，你从资产类别的表现开始。如果你看看过去五年比特币的表现
076
多年来，它的年涨幅为38%，这比黄金或标普指数都要好。房地产的年涨幅仅为6%。
077
钱市每年上涨3%。
078
你不能创建一个信用凭证，其分红高于其所投资资本的回报率。
079
所以，如你所见，理论上黄金支持的信贷所能支付的最大收益率是16%。
080
你在房地产信贷上能支付的最高理论收益率是6%。
081
另一方面，以太币的理论收益率是38%。
082
所以，如果你考虑资产支持的信用理论或数字信用理论，你所做的就是将你在资本资产中预期获得的资本收益的一部分拿出来
083
对信用投资者。
084
如果你期望在比特币上获得30%的回报，你可能需要向信贷投资者支付11%。
085
超额收益，或者说在这种情况下，30和11之间的19%收益率差，归于权益。
086
于是，普通股权投资者获得实际的收益或收益率提升。
087
信用投资者获得那前11%的回报率，同时有风险管理本金保护。
088
你可以在理论上用黄金、房地产或S&P指数来做同样的事情，但因为你无法获得像这些资产类别表现得那么好时所能支付的那样高的股息。
089
所以，这里还可以从另一个角度来看。
090
Uh Bitcoin是想持有十年的人的东西。它就像过山车一样波动。
091
它有30个ARR。它有30或40的波动性。
092
嗯你会有几年盈利，也会有几年亏损。
093
你将没有现金流长达十年。
094
数字信用简单地剥离了前11%。
095
你把它还给信用投资者，你会有一段非常舒适的旅程。
096
现在，如果你看那个图表，你会发现我们只是在处理一个金融信号。
097
额外的波动性去哪儿了？
098
超额收益去哪儿了？
099
这归入股权。
100
所以我们创建了基于数字资本的数字信用，然后这创造了数字股权。
101
原来，这三种资产都是用数字智能创造出来的。
102
我们无法创造数字信用而不需要数字智能。所以，如果你在寻找AI的杀手级应用，那就是将数字智能应用于数字资产或数字
103
资本来创建数字股权和数字信用。
104
你可以在这里看到它在起作用。
105
事实上，我们已经用自己的证券做到了这一点。
106
所以现在，如果你考虑这个投资的立场，如果你的时间 horizon 少于4年，如果你需要这笔钱在一月、一个季度或一年内，你可能想要
107
保留信用因为你不想有任何本金上的损失。
108
如果你不需要这笔钱十年内用不到，并且你不想承担对手方风险，如果你想完全实现自我主权，你应该购买比特币，这种商品。
109
如果你另一方面有长期的投资视野，但你希望以加码的方式押注数字资本和数字信用的未来，你可以购买股权，也就是数字股权
110
工具。
111
现在很多人有不同的看法，你必须把比特币看作是一个极点，一个极性，而信用是另一个。
112
人们希望完全无对手方风险并且自我主权，他们想要这种商品。
113
但另一方面，在你的生活中，你经常从依赖公司表现的机构购买东西。当你坐飞机时，你会信任飞行员安全着陆
114
飞机。当你买一部iPhone时，你信任Apple不会关闭你的iPhone。
115
当你去看牙医，你信任牙医不会在操作中途停下来。
116
嗯，世界充满了例子。当你观看Netflix系列剧时，你信任Netflix让你看完这部剧。
117
当你买电的时候，你会信任电力公司继续为你供电。
118
事实上，我想很多人都希望有无限的免费电能。
119
他们不想在后院安装核反应堆。
120
而这里发生的事情是我们创造了一个加密反应堆，并且我们正在使用它来创建信用，以便服务于一群不想自己做这项工作的人。他们不想
121
要在十年后才实际变现他们的投资。他们希望每个月都能连续120个月稳定地从这项投资中获利。
122
嗯，谁会那样做？一个退休人员，一个3岁小孩，一个12岁小孩，一个保守的机构，一家有大量稳定账单的公司，如果他们在两个月内没有发放工资，就会被关闭。
123
人们如果错过了账单，就会坐牢，对吧？有很多机构和个人投资者无法承受长期资本投资。
124
对他们来说，他们需要信用。
125
我们在进行这项工作时偶然发现的一个结果是，如果你通过货币化未实现资本利得来为信用工具的股息提供资金，你就创造了一个资本返还
126
分红而且是免税的。
127
呃给后台的人，我面前的计时器不工作了。如果不重新开启计时器的话，我可能会一直讲下去。
128
嗯，也许他们是在客套。嗯，资本回报股息已经存在一个多世纪了，但事实证明，我们是那个搞清楚如何规模化实施它的人
129
通过将信用工具与数字资本相结合。
130
现在怎么样了？
131
这是Stretch最近的表现。Um Stretch从无到有，在大约9个月内增长到了八亿五千万美元。
132
它目前的日流动性接近4亿美元。
133
其波动率已降至2.9%。
134
夏普比率是高二。
135
它是以四倍的超额抵押。
136
嗯这里又一个图表。嗯，这是超高速增长。
137
如何知道一个产品的有效性？
138
嗯，每年增长350%。
139
这就是它的增长速度。就像它是月均100%的增长率。
140
所以我不知道这种高速增长将持续多久，但目前这可能是世界上增长最快的信用工具，也许是在十年或一个世纪。
141
嗯，为什么增长得这么快？
142
嗯，嗯，因为它是一种理想的信用形式。因为它被设计成能够提供信用投资者所期望的一切，如果你从投资人的角度来看，而不是
143
发行人的视角。
144
对？大多数信用投资者或信用发行者都想创造一种对他们有利、对投资者不利的工具。
145
我们从一张空白纸开始，使用数字资本，然后使用数字智能，接着设计了一种对投资者有利的信用工具，这就是理想
146
信用工具。
147
现在，我们该如何判断呢？
148
Uh，这只票据在八个月内成长为全球最大的优先股。现在市值为89亿。我正在向你展示前十大优先股。
149
如果你看这张图表，你会发现STRCT这是一个简单要记住的东西，STR C。
150
其他股票是C/PN或POW.PR.E。
151
如果你去搜这些，你会发现一半都找不到。
152
像你几乎都查不到它们。
153
你如何购买和出售它们，如果你找不到它们呢？
154
它们实际上是机构产品。
155
它们本来就不应该被购买。其中一些标明OTC的，对于公众投资者来说，购买他们是非法的。对吧？它们并不是为普通投资者设计的。
156
它们是为20世纪交易信用的机构世界而构建的。
157
所以结果如何？
158
nobody 交易它们。
159
STRC 不仅是最大的优先股，实际上也是世界上流动性最强的优先股。
160
在8个月内。
161
让我再说一遍，在世界上。它是最流动的一个。
162
这还不足12个月。
163
看看它要和谁竞争。
164
Wells Fargo, Bank of America, Fannie Mae, 城市银行, 摩根大通。
165
它比第二好的高出25倍，并且还不足一年。
166
对？就像超人还是小孩的时候把所有人都打得很惨。
167
就是因为有比特币的支持，对吧？
168
现在如果你深入一点，你会发现它每天交易其管理资产的4.5%。
169
所以，这不仅仅是因为它更流动、规模更大。实际上，它是更快、更强力的资金。
170
并且性能高了一个数量级。
171
而且你可以看到卓越的工程设计。那么还有什么非常流动的资产呢？比特币。
172
数字信用之所以高度流动性是因为数字资本和数字股权都高度流动性。这并不是偶然。它们之间都是相互关联的。
173
彼此。
174
如果你想构建一个高能效的信用，你必须在高能效的资本资产上构建它。
175
除了信用你还想要什么？你希望它是稳定的。
176
因此，你可以看到在加密货币或熊市中间，在加密寒冬期间，比特币在10月6日达到了顶峰。
177
它是一枚币125,000。
178
它下跌了38%。
179
STRC是0%。它正好保持平价。
180
所以你可以看到，这个信用凭证是可以管理整个本金价值的。
181
那你就需要一个发行人来做这件事。这就是公司发挥作用的地方。
182
这个资本工具没有发行人，没有对手方，没有人管理它。
183
如果你是长期投资者，我会告诉你每天都要买比特币，不要买信用。
184
但事实是，大多数人都不是能够承受这种波动的长期投资者。
185
他们只是想把钱存入银行账户，赚取10%或11%的利息，而不必担心，让别人去操心。
186
而STRC就是为他们设计的。
187
你可以看到它正在成熟。这是过去8个月左右的情况。
188
一开始经历了一段艰难时期，但逐渐进入了轨道。
189
一月份，有90%的时间都在目标交易区间内波动。
190
二月是一个非常困难的月份。80%的时间都在交易。
191
然后在三月和四月，它稳定了下来。
192
三月和四月100%的时间都在交易区间内。所以你可以看到现在它正在达到目标范围。
193
当然，流动性至关重要。
194
如果我告诉你这是一个很好的产品，但你只能每天买卖10万，那也没意义。
195
没有人会投资一亿美元在这样一种每天交易量很小的资产上，让他们需要花十年时间才能退出。
196
所以你可以看到这里流动性已经增长了八倍，在五个月内。
197
再次是超高速增长。
198
图表上可见，这就是离谱的增长速度。从来没有信用工具的流动性像这样增长过。这正在迅速传播。
199
这是一个优先股的图表，你看回报率与每日流动性之间的关系，可以看到STRC独树一帜。它是信用市场的超新星。
200
而其他的一切都在路边，都是流动性差且平庸的东西。
201
结果是这个东西的速度在爆炸式增长。这是对STRC的需求。
202
一月份这是一家每月五百亿美元的业务。
203
5亿美元，大约60亿美元一年。
204
二月，我们被一拳打在脸上。
205
这真是一个非常艰难的月份，比特币大幅下跌，需求跌至8000万。
206
在三月份，它跃升至1.5亿美元。
207
它成为了一个年销售额达180亿美元的产品。
208
想象一下从零到第一年就达到十亿八千万美元的规模。
209
然后在四月，它达到了3.5亿。
210
将3亿5千万乘以12。
211
所有突然之间从零做到每年38亿美元，而且还不足一年。
212
所以，显然我们现在正处于超高速增长阶段。
213
五月会很有趣，六月会很有趣，七月也会很有趣，但你可能会去谷歌搜索一下世界上有多少产品在第一年就从零做到了每年二十亿美元。
214
不多。这非常困难。
215
现在，如果你回到这个其他创新的架空注册，你会发现，在我们开始销售数字信用之前，世界上最大的架空注册是一项信贷工具的注册
216
市场的历史规模为5亿美元。
217
然后策略创造了价值2亿美元的STRIKE注册，2亿美元的STRIFE注册，4亿美元的STRIDE注册，以及一个价值21亿美元的STRC搁置注册。
218
所以你可以看到，这种创新，即在信用工具上实施的货架注册理念，在全球资本市场上基本上没有实质性使用。和
219
真相是美国在架空注册方面处于领先地位。所以当我提到全球时，意味着日本没有这样做，欧洲也没有这样做。
220
美国是领导者，而在美国我们刚刚做了一件比任何人之前尝试过的第二大的事情大40倍的事情。而且，我们甚至还不满一年。
221
为什么？为什么会有如此大的需求？
222
嗯，私人信贷收益率为8.5%。
223
你可以将整个信贷市场描述为无收益的风险。
224
如果你购买投资债券或公司债券，你会比无风险利率高出80个基点的收益率。
225
垃圾债券则可获得200个基点的收益。私人信贷由于流动性差可以获得3到400个基点的收益。
226
这些都是应税收入。
227
我们现在提供一种收益率为11.5%、免税且流动透明的产品。
228
如果你是迈阿密海滩的纳税人，那就相当于有一个年利率为18%的银行账户。
229
现在你看一下我们是如何创造收益率曲线的短端，比如一个月期比特币债券。这就是加密生态系统中的无风险利率。
230
那么自由市场的资本成本或自由市场资金成本是多少？
231
目前是11.5%。
232
你可以看到其他货币的无风险利率，3 2 1 0。
233
现在如果你是一个投资者，你就可以想象一个世界，在这个世界里我可以以2%的欧元借款，并购买STRC获得11%的收益，从而保留差额。
234
或者以70个基点的日元借款并投资于11%，从而保留差额。
235
是吧？这里有巨大的套利机会。
236
如果你住在纽约市呢？
237
就像一个支付你24%利息的银行一样。
238
是吧？如果你住在旧金山呢？税前收益率为23.1%。
239
是吧？你的货币市场支付你3.6%的利息。
240
银行存款几乎不支付任何利息。
241
为什么不买它？
242
波动性？
243
太不稳定了。你可以看到，实际上我们已经将波动率从13降到4月底的2.3。
244
我们的目标是做到顶尖水平。
245
我们几周前在那个范围内就有了它。
246
整个信贷行业中唯一具有单一波动性的工具就是货币市场。
247
现在，这里值得谈谈一些金融理论。
248
夏普比率定义为工具的回报减去无风险利率再除以波动性。
249
所以，这会告诉你你因承担的波动性或风险而获得的报酬是多少。什么是风险调整后的回报？
250
当夏普比率高于1时，你获得的回报比你承担的波动性要多。
251
你看到的是Stretch的夏普比率为2.7。
252
信用工具的最佳夏普比率是0.5。对吧？比下一个最好的信用工具高5倍。
253
这比大多数信贷工具好10倍。
254
您的钱市钱市有负夏普比率。
255
The 费率由发行人或赞助商或货币市场收取，如果这个费率非常高，比如20或30个基点，那么实际上是没有回报的。这本质上就是无利可图
256
风险。负夏普比率。
257
比较数字信用与股权。
258
世界上最好的股票是Nvidia。
259
Nvidia的夏普比率目前为正，1.89。
260
没有人像Mag 7那样做。
261
他们中的任何一个都没有返回你所承担的风险。
262
亚马逊，波动性是回报的5倍。
263
Stretch 在各方面都表现得更好。
264
这是一项信用凭证。
265
想象一下用信用来做这件事。
266
现在我们来看一下资产。
267
标普指数没有回报其波动性。它的夏普比率低于一。比特币现在的回报率低于其波动性。
268
纳斯达克，同样的事情。黄金，0.4。房地产糟糕透了，对吧？它的波动性高，回报低。
269
17，你知道，0.17%。
270
真的很弱。17个基点。所以，你看，Stretch的夏普比率高于这些工具中的任何一个。实际上，它有点像货币燃料。
271
这意味着它与30万亿美元的信贷、10万亿美元的股权竞争，并且与房地产竞争。
272
数字信用将会蚕食，它将取代房地产资本、股权资本市场、信贷资本市场、货币资本市场。你可以在这里看到
273
屏幕上的大多数都在坐享非常平淡无奇的收益，你知道的，还有各种各样的风险和不透明性。其中一些甚至流动性很低。
274
它们都不如数字信用有利。
275
你可以在图表中看到这里。
276
对吗？
277
你在街上随机问100个人：“你想买一张30年期债券吗？你想要一些你要持有十年并希望它让你变得富有的东西？”
278
或者你想要一个能给你支付10%利息的银行账户吗？
279
答案是每个人都想要一个能给他们支付10%利息的银行账户。
280
有些人，有专门的知识的人，可能会认为他们可以用一些钱做得更好，但每一个公司、每一个个人、每一个机构都有很多钱
281
他们想存入银行，保本，并且希望获得货币市场利率三倍或四倍的收益。
282
数字信用的一个意外结果是你可以用数字信用购买，你可以免税或递延纳税收集股息，可以免税或递延纳税重新投资它们，并且你可以在免税或递延纳税的情况下复利你的
283
在信用工具上以延期纳税的方式积累财富。
284
这通常是无法通过债券实现的。你也不能用优先股来做到这一点，那只是正常的合格股息分配。所以，有一种强大的复利效应
285
并且当你复利这些股息时，你正在降低该工具的成本基础。
286
所以，你收集股息直到该工具的基础价值减少至零。
287
如果你然后将该工具传给继承人，如果是由你的女儿或儿子继承了这个工具，他们会获得成本基础重估，并且你得到了100美元的股息免税，他们将得到100美元的股息
288
税后。
289
而在20或30年的时间里，你可以在不缴纳所得税的情况下从一项投资中获得200美元的股息。
290
那这相当于多少？
291
好吧，看看这个。你有100美元，你在国债上投资了21年，你要交税，然后在缴税后重新投资股息。
292
二十年后，你只剩下158美元。
293
你获得了3.68美元的税后现金流量。
294
如果用同样的方式处理数字信用，在相同的时间段后，你拥有的钱会多出六倍。你有965美元，并且每年从最初的投资100美元中获得107美元的收益。
295
所以，这里有一个极其强大的代际财富转移机会，对于风险厌恶的投资者和信贷投资者以及那些从不想承受重大回撤的人来说
296
他们确实希望以一种非常避税的方式来累积财富。
297
所以，我们来谈谈采用问题。
298
谁在买这个？
299
Um 80%的STRC是由零售账户持有的。
300
这是一次零售领域的爆炸性现象。
301
我们几个月前统计了12万个不同的零售账户。
302
而且它也被大型企业的财务部门采用。
303
它也被信用和指数的投资机构采用。
304
它也原生地被加密货币领域采用。
305
它也被许多金融创新者采用。
306
我们的估计是，首先，有很多方式可以购买它。你可以看到你可以在E*TRADE或Robinhood或Fidelity或Charles Schwab买到它。
307
所以，所有的标准零售渠道都在支持这个产品。你可以在10秒内买到它。
308
所以，这很容易。
309
它的普及速度非常快，是一个非常成功的零售产品。
310
我们现在估计有300万个家庭受益于STR C。
311
所以，我们的愿景是什么？我们的愿景是为数以百万计、数以千万计甚至数以亿计的家庭提供高收益储蓄账户。
312
这是一件简单的事情。
313
每个人都想要更多的钱。
314
每个人都会希望银行支付他们现在的三倍多的利息。这不是争论的问题。
315
创建一个数字收益账户或数字货币账户，十亿人都想要这个。所以我们有了一个好的开始。
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8个月内有300万个家庭。
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但我们不会就此止步。
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我们也会面向企业。
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如果你是一家公司，你可能把大部分的钱都放在了国库券上。
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而国库券在税前给你3.5%的利息，在税后只有2%。
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比特币（Sorry，uh STR C）因为税等收益率高出5倍而吸引了许多这些企业。
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比如，你不是希望拿到的利息是16%而不是3.6%的公司财务总监的工资吗？
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所以，很明显这已经变得非常有趣了。
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如果你将三分之一的财政资本分配给STRC，你的现金流将会翻倍。
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如果你实际上可以将你的国库投入STRC，你可以产生几乎四倍的现金流。
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所以，想象一下你需要在资产负债表上持有的资产现金流量的四倍。
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并且每家公司都需要持有这些资金。他们需要支付工资，缴纳税款，需要有1到3年的营运资本，但并不需要将其存放在低绩效的货币市场中如果
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他们可以做得更好。
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那么，是谁做的呢？
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能源公司、加密货币公司、比特币公司。
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它现在传播得相当快。
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我谈到了机构投资者。
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BlackRock和VanEck管理着两个较为知名的较大信用基金。
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Uh Stretch 在它们每一个中都是第三大持股。
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这占他们整个信用指数的2%到6%不等。所以，随着资金流入这些信用指数，这些资金流向Stretch，进而流向比特币。因此，我认为这种情况会越来越普遍。
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我们会看看指数对信用的影响。
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也有大量的ETF。
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21Shares将一只ETF嵌入并几周前在欧洲上市。
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Strive 正在创建一个数字收益基金，并计划在美国市场上推出。
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还有其他一些有趣的公共基金正在组建中，它们将在未来几个月内上市。
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这大概是个不错的过渡，让我来谈谈资金和收益。
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机会是让一千家公司创建自己的数字货币工具或数字收益工具，全部由数字信用驱动，而数字信用又由数字
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资本。
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看看我们做了什么。我们把数字资本35 vol，39 ARR 分成了股权和信贷。
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信用是三倍杠杆，11% 年化收益。股权是七十二倍杠杆，58% 实际收益率。
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对？所以你可以看到当你将大宗商品分成信用工具和权益工具会发生什么。
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信用是第二层。
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我们认为第三层是关于资金和收益。
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并且你的公司可以实施许多有趣的应用程序，这些应用可以在第三层实现，任何银行、任何加密货币交易所、任何投资管理机构甚至个人都可以实施。
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所以我们定义数字货币为零日波动性每日流动性。
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这是强效货币，对吧？
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零交易量，我可以每天拿回资金，还能获得持续的分红。
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数字收益可能不是零波动，也可能并非每日都流动性十足，但它建立在数字信用之上。
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你可以想象你可以把伸缩性拿出来，进行代币化，放入私人基金，放入公共基金，ETF，存入银行账户。
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您可以通过任何平台部署它，比如Binance、Coinbase或Cash App。您也可以通过澳大利亚的Commonwealth Bank或Deutsche Bank或JP Morgan或Morgan部署。
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斯坦利。
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你可以在纳斯达克、泛欧交易所或不错的股票交易所上市。
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你可以上下调整波动性。
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你可以调整收益上下浮动。你想把收益调到30%？你可以这样做。你也可以降低收益。然后你可以修改或编程流动性从
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连续从每日到每周再到每月，然后是每季度和每年。
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我们看到人们都在做这些事情。
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是的？所以数字货币它可以以代币的形式出现，也可以是以基金的形式出现，还可以是以账户的形式出现。
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当你这样思考时，你会发现如果你把它简化下来，你可以创造出一种零波动率、七点五%收益率的钱，就像一个完美的稳定币，由比特币支持并支付七点五%的收益。
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现在有一些关于这方面的公告刚刚发布出来。有一些公司在加密生态系统中将会这样做。
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然后你可以看到，为什么不把它放大三倍呢？你知道的，也许你会收集到33或35美元的股息。
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你支付8美元的利息。
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你保留一笔100美元投资中的25美元。
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所以你的收益率是25%。
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你只需要循环三次。这就是数字收益的可能之一。
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这里有一些公司正在这样做的一些例子。
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Apex正在这样做。Saturn正在这样做。
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Hermetica也是如此。加密经济中有一种很大的需求来生成比特币收益，所以一些公司正在用这个方法在比特币上创造收益。
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然后有很多人想要为他们的稳定币创造收益。
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我如何从我的稳定币中获得收益？
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这是一件非常直接的事情，Apex和Saturn正在这样做。
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当然，你也可以通过共同基金和私人基金进行创新，并且你可以看到现在正在进行代币化。
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有多快？
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你知道的，图表已经过时了。它在过去的4周内从零增长到2亿，而现在即将突破3亿。
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所以这已经从零发展到了数亿美元。我认为在未来4到8周内，资产管理规模可能会突破10亿美元。因此，这是一个爆炸性的下游行业。
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我们致力于帮助所有在STRC上构建的人，并希望使其更加高频、更流动、更低波动。
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我们觉得我们可以做到的一点是将股息的频率翻倍。
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所以，从每月一次变为每两周一次。
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所以你们的工资是每两周发一次，那你们的资产为什么不能每两周就给你们呢？
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为什么你不想要那个？
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所以，它实际上是12个周期变成了一个分红周期、一个赎回周期。但它变成了24个周期，不过这24个周期的强度减半，分红也减半，这意味着理论上
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应该能够使振动保持在一个更窄的范围内，这将降低波动性。
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我们希望这能减少波动性，增加流动性。这是我们所期望的。而且每当在物理世界中某事的频率翻倍时，这就叫做提高了一个八度
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更高。一个八度更高的音符的频率是原来的两倍。它是一种更高能量、更高质量的信号。这就是我们正在STRC做的事情。
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嗯我只是在这里提几点。
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这将是唯一一个每月支付半次的优先股，来自921。
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这将是世界上唯一一个每月从24000股普通股派发股息的股票。它也将是唯一一个每两周派发一次股息的股票。因此，我们在频率和工程上进行了创新
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建设与设计。
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但归根结底，伟大的创新将会是那些将资金、代币和令牌放在其上面的人，因为他们可以实现每小时流式传输。他们可以实现每小时
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频率 24/7 365。
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他们可以，你知道，循环调整它，把它往上或往下调整，转换成日元、欧元、美元，你想换成什么都可以。
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所以我们真的很兴奋能够提供一个稳定平台，让大家在其上进行构建。
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Uh 这将会提交投票，投票将在六月初结束。如果获得股东批准，首次记录日期将是六月底，首次支付日期将
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是7月15日。现在投票已经开放。所以，如果你是一名拉伸持币者并且希望表达你的观点，你可以访问我们的网站进行投票或参与
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就在这里。而最后，我想说的是数字信用是比特币的一个杀手级应用。
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我们预计会出售数十亿美元的数字信用，直到出售数百亿美元的数字信用。
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