EPISODE· generated 2026-06-07 02:21:20· 36 min
Live from LA 26 with Barry Silbert, Founder of Digital Currency Group
在本次面试中，Barry Silbert 回顾了他从2011年首次听到比特币开始到创立DCG和Grayscale的历程，详细讲述了他很早就看到了区块链技术的潜力，并且在资金和理念上都进行了投资。他还讨论了加密空间内投资工具的发展演变以及这些工具在过去几年中的成熟过程。
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未来某个时间点，五年或十年后，将不再有公有或私有的概念。我认为，从长远来看，所有可投资资产的所有权都将记录在区块链上。我认为，这些东西将全天候交易。
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大家好，欢迎收听由Medici Network呈现的Level Up播客。Medici Network是金融机构与区块链原生基金和创始人互动的专属社区。我是你们的主持人
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David Brerder 我是主持人Sean Farrell。在我们开始之前，请务必点击订阅按钮，并在Twitter上关注我们，以获取最新剧集。
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本播客仅用于信息目的，此处内容不应被视为财务、法律、税务或投资建议。主持人和嘉宾表达的观点是他们自己的
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并不代表Medici Network、Funstrap Global Advisors LLC、Fality CP Management LLC或其各自关联方的观点。所有听众在做出任何投资决策之前，应咨询自己的专业
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顾问，以了解法律、税务、财务或其他相关事宜。
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现在，让我们进入正题。我们的下一位嘉宾建立了一整套业务，向区块链之外的人解释他们为什么需要进入区块链，而且他做得非常成功，而我
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非常激动能邀请到他来到这里。自从 2018 年我们举办首场活动以来，我就一直试图邀请 Barry Silbert，今天非常激动能由我的合伙人 David Grryder 以及
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Sean Frell（我们 Level Up 播客的主持人）在这里对他进行采访。各位，欢迎他们。好的。我可以先讲个故事吗？
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当然可以。刚才上台的 Eric，如果你还在现场，我要向你致意。当我在 2011 年第一次听说 Bitcoin 时，网上几乎没有任何资料，好像只有一篇 Wired 的文章。
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根本没什么可读的，也没法系统研究。而 Eric 是我遇到或交谈过的第二个人，他对 Bitcoin 这玩意儿到底是怎么回事有所了解。
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我不知道大家从这场炉边谈话中是否感受到了这一点。Eric 是一位先驱，也是一位思想家。如果没有他，Bitcoin 就不会有今天的局面。
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就没有今天的比特币。我不认为……现在人们因为 Venice 以及他在那方面的成就而认识 Eric，但他确实是比特币的 OG，我们都欠他一份感激之情，因为
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让比特币发展到今天的局面。
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所以，收下这个。 我们得趁现在向先驱们致敬，对吧？是的。关于这一点，我觉得 David 应该给自己献上一束花。
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好吧，这其实是个很棒的开场介绍。那么，你从结识 Eric、投身 Bitcoin，再到后来……
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从 Second Market 到创立 DCG 和 Grayscale。讲个私人小故事，我很感谢你，因为我刚进入加密领域时，大概是 2015 年，我
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干得漂亮。是的。所以，如果没有这款产品，我可能无法获得这样的渠道。也许你可以跟我们讲讲早期阶段，就是你真正开始着手推进的时候。
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全力投入，你知道的，从 Second Market 到创立 DCG，以及那一切是如何展开的。
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是的。嗯，是的，我在 2011 年听说了比特币。我想和大多数人一样，我完全持否定和怀疑态度，我说这东西不可能成功。我想当时价格大概是
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也许是 2 美元，1 美元或 2 美元。我当时心想，这行不通。但转念一想，这想法太酷了，去中心化的数字货币。于是我就
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我就是一直在关注它。我忘了当时我们是从哪里获取价格的，印象中可能是一个点对点市场之类的，然后价格……
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涨到了 10 美元。我当时想：“哎呀，该死。”我错过了。在接下来的大约 6 个月里，我一直在思考这件事。我变得非常痴迷。每一个关于它的
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关于它的每一个问题，我都能想出一个合理的解释、回应或辩护。我记得很清楚，我达到了这样一个阶段，那是在 2012 年初
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2012 年。我当时想，我认为这具有彻底变革的潜力。如果我没有勇气去做点什么，而它最终真的成事了，那我余生都会后悔。
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于是我开始在低于 10 美元时买入 Bitcoin。然后它又跌回了 2 美元左右。我当时想，我真是个白痴。不过后来它又回升了。那大概是
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2012 年。当它涨到 50 美元、60 美元、70 美元时，我就想，好吧，我果然是个投资天才。所以我说，“但我真的应该 diversify out of this（分散投资，不再全押在这个上）。”
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所以我开始用我买的 Bitcoin，去寻找在这个领域内构建基础设施的公司。回到 2012、2013 年，那时候有，我是说，
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有 Eric 的公司 Bit Instant。那时候 Brian 还没有创立 Coinbase。所以当时只有少数几家公司，我用 Bitcoin 对它们进行了投资。回答你的问题，
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如果我当时只是持有那些 Bitcoin 而没有进行那些投资，我的收益会好得多。但这很重要，因为所构建的基础设施是
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整个行业最终得以建立的基石。所以在 2013 年，我达到了这样一个阶段，我说：“好吧，这东西真的火起来了。”而 Second Market
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是我当时运营的公司。我说：“好吧，将更多人带入这个市场的最佳方式是创建某种投资工具。”因为当时
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你只能从日本的 Mt. Gox 等少数几家小型交易所购买 Bitcoin。于是便诞生了 Bitcoin Trust，也就是 GBTC。随后，它发展
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成为 Grayscale，进而又演变为 DCG。如今，我们拥有五家全资子公司，投资了 400 多家公司，可以说我们正处于所有这些变革的中心，身处其中非常有趣。
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太好了。那么，这或许是个很好的过渡，让我们更多地谈谈 Grayscale。我想这将是故事的下一个重要篇章。
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显然，我们知道你们是如何从 Bitcoin 起步的，但能否讲讲你们观察到的行业成熟过程？哪些资产你们认为适合
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纳入这种 ETP 封装结构中？更广泛地说，你们如何看待过去几年在资产管理方面所取得的进展？是的。我是说，哇。我
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我是说，你知道，当我们推出 Bitcoin Trust 时，我想 Bitcoin 的整个市值……哦，我是说，大概是 100 亿美元左右，那就是整个
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资产类别。纵观那些构建入场通道的公司，无论是 Grayscale、Coinbase 还是 Eric 的公司，它们对于让比特币
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可供投资的资产类别。你看，如果当时有人告诉我，Larry Fink 会成为比特币的头号代言人，我……我会笑出声，我可能会说，我不确定这是好事，但我会笑。而到了今天，券商现在
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建议配置 1% 到 5% 的加密货币或比特币到你的投资组合中。所以，这个资产类别将会长期存在，而且你知道，正如我所说的，我并不真的……现在真的不怎么说话了。
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嗯，但我确实曾公开表示，我认为 99.99% 的加密项目都是垃圾，不具备投资价值，它们根本没有存在的理由。不过，也确实有一些……
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创建了数百万个词元。因此，在已创建的数百万个词元中，我认为确实存在一些非常重要且有趣的基础设施项目。稳定币轨道正是建立在这些事物之上，通证化革命也正在此发生。
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在加密货币与人工智能的交叉领域，确实有一些非常有趣的项目。因此，如果你审视当下的资产类别，它已站稳脚跟，比特币作为数字黄金正在确立其正进入越来越多的投资组合中。
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机构资金池实际上甚至尚未开始配置。从 Grayscale 的角度来看，团队在将其产品上线方面非常成功。
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最大的财富管理平台，但事实上他们甚至还没有启动开关。他们还没有给予顾问权限，让他们开始真正倡导配置。所以我认为
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认为即将有一波资本浪潮涌入该资产类别。但这些资产管理公司，或者说财富管理公司，目前只关注比特币。现在。其中一些项目在考虑以太坊。目前没有任何项目在关注以太坊以下的层级。
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我只想问一个问题，传统金融界人士经常提到的一个风险是比特币的量子风险。嗯，你们显然通过 GBTC 持有了大量比特币。嗯，
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你们是如何看待这种风险及其演变的？作为 Grayscale 的主席，我很幸运地不需要去
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担心这类问题，但我确实知道团队非常专注于如何最好地保障客户资产的安全。Grayscale 使用的是第三方托管机构，
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世界各地的 Coinbase。就我个人而言，在量子计算方面，我认为这种风险被完全夸大了。我认为这不会在短期内发生。而且我认为
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比特币的开发者社区会找到一种协作方式，但正如各位所知，推动任何改进都非常困难，对比特币的升级。历史上有很多发生此类“战争”的例子。但我个人认为，量子风险被夸大了。如果
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将会有一群人去研究如何最好地实现量子抗性，这肯定会是比特币社区。
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现在，如果发生分叉，我想它不会像之前那次一样。你不会像其他人那样卷入其中。
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我们没必要重提旧事。是的。所以，不，我不会介入政治。你会避开这件事的。我也不会介入你的政治。
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好吧。嗯，也许再问一个与 Grayscale 相关的其他话题。嗯，你知道，显然你见证了许多监管变化，而且我认为，你知道，整个行业都得感谢你
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推动了 ETF 的获批。如果不是 Grayscale 发起的那场法律战，今天可能就不会有这些 ETF 了。也许在特朗普执政下我们最终也能做到，但你知道，那会艰难得多。
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我是说，谁会去起诉 SEC 呢？嗯，Grayscale 就这么做了，而且我们狠狠教训了他们，这很棒。
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是的。我是说，我认为对此以及你们所进行的这场斗争，确实应该抱有极大的感激之情。不过，监管层面如今已经发生了演变。现在有好多公司正在
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上市，而且我认为，你知道，自从新政府上任以来，你看到了一波公司上市的浪潮，比如 Circle 等公司。你知道，我并不是要你具体谈论
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Grayscale 的备案文件，但或许可以谈谈你如何看待当今数字资产行业中上市公司的资本市场格局。是的，我
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认为，你看，快进一下，距离我开始在这个领域进行种子投资已经过去大概 10 到 15 年了，我们终于到了这样一个阶段：涌现出了一批拥有出色商业
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模式、产品市场契合度、真正的收入以及利润的公司。因此，看到这些公司逐步进入公共
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市场令人振奋。不过，这个过程耗时太长了。我最兴奋的一点在于，得益于通证化（tokenization）和稳定币等事物，资本形成机制有望发生演变。因为
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我是说，目前如果你运营一家私营公司或投资一家私营公司，需要 10 到 15 年才能获得流动性，这简直太疯狂了。而在
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加密世界里，你可以启动一个项目，在第一天就能获取资本并拥有流动性。所以我认为，虽然会有越来越多的公司
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将在未来几年内进入公开市场，并达到某种规模的成熟度。但我更希望看到的是，在接下来的
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未来五到十年，围绕通证化会出现一些真正的监管清晰度，同时也会有一些真正的尝试去构建某种类型的桥梁或类似的存在。
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介于公司的私有和公有状态之间。我是说，这太疯狂了，你知道，世界上最令人兴奋、增长最快、最有价值的私有公司却无法直到市值达到万亿美元才上市。这对美国市场和投资者来说都非常糟糕。
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你认为我们是否会看到私人和公共股票这两个世界融合，变成某种中间状态？
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我不认为，我认为在未来的五到十年内，不会再有公共和私人资产这种概念了。嗯，我认为所有可投资的资产，其所有权都将
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未来某个时刻会在区块链上记录。我认为交易将实现 7×24 小时不间断，市场将成为一个真正的全球性市场，在全球范围内提供公平的竞争环境。我认为将会
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摩擦非常小。我认为这将打开许多绝佳的投资者机会，并降低那些想要启动项目或创办公司的人的资本成本。
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想法或启动项目。嗯，这就是说，真的有点荒谬，你知道，美国的散户投资者只能接触到大约 5000 家公开
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交易的公司，而你知道吗，你可以在这些交易所买到 500 万个代币，其中绝大多数都一文不值 你说得对，我没那么说，但这话已经传开了
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在 DCG 生态体系中，另一个大型实体是 Foundry，我认为它是拥有最大算力的矿池。对吗？全球最大的矿池。是的。
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是的。嗯，所以我认为这是一个非常应景的话题，你知道，在加密市场中很难找到表现优异的资产。其中一个表现突出、成为许多人避风港的领域
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就是矿工，他们表现非常好，并不是因为他们挖了很多 Bitcoin，而是因为他们实际上正在转向 AI HPC 计算，
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并因此被重新估值。我很好奇，从运营全球最大矿池的角度来看，当所有这些算力从 Bitcoin
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转向 AI 时，你认为这会对网络构成任何风险吗？比如是否为非经济行为者敞开了大门，还是为其他人创造了机会，让他们能够
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进来并以更高的利润率进行挖矿？我认为现在对比特币矿工来说是一个非常有趣的时期。经济状况相当糟糕，他们可用的资本也非常有限，而且确实存在这种
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有机会更好地变现你的基础设施，你知道，通过服务于 AI 和 AI 行业。
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所以，有趣的是，在过去几年里，我们看到 Foundry 在其矿池中已经出现了这种情况，但也有很多头条新闻称比特币挖矿正在逐渐远离……
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知道，比如矿工，还有像能源生产、能源公司、政府、政府州这样的实体。我认为随着时间的推移，我们会看到，而且我认为
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这或许是一件好事。我认为挖矿将逐渐转向一种更偏向实用性的概念，它不会再是那种最性感的投资了。
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实现，而且它可能不是上行空间最大的那个，但我认为随着这种转变的发生，它会创造一些有趣的投资机会。但就今天而言，情况是……
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比特币矿商们并没有在比特币之外进行多元化布局。我们拥有一家名为 Fortitude 的挖矿业务。嗯，我们对 Zcash 感到非常兴奋。
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因此，Fortitude 一直在扩大其 Zcash 挖矿业务，而 Zcash 挖矿的经济效益远优于比特币挖矿。所以，现在正是进行投资的绝佳时机，
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因为上市矿企基本上没有投资购买更多设备或扩充矿机集群。
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所以这就是为什么那是 Zcash。嗯，我觉得这是个很好的切入点，因为你知道，我最近与一家领先的 Zcash 数字资产信托（DAT）的负责人交谈过，
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我当时问他，为什么我们没有看到这些矿企转型去挖 Zcash？所以我想把这个问题抛给你：为什么我们会看到算力发生这种转移，而
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我的意思是，他们可以用同样的资金去购买英伟达（Nvidia）芯片，从而获得比比特币挖矿更丰厚的回报。我认为对于大多数上市公司而言，
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其股东现在投资的是那些正在扩展 AI 基础设施的公司。他们最不可能做的事情就是投资用于挖掘比特币以外资产的机器，尤其是挖掘那种专注于金融隐私的代币的机器。
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明白了。你认为这是由于认知差距、投资论点尚未普及，还是广泛采用的问题？此外，我很想听听你对 Zcash 的推介。哦，轮到我来推介了
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Zcash。对，好的，太棒了。嗯，好吧，我以前在比特币早期的时候做过这个。好的，观众投票。在座各位中，谁认为这是一种隐私币，所以你们不需要公开
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发传单，但在座的有誰持有 Zcash？好的，现场有一些友好的 Zcash 投资者。嗯，有谁从未听说过 Zcash 吗？
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好的，有几个人。好吧。嗯，因为我不需要做太多解释，但你知道，本质上，Zcash 与 Bitcoin 相同，因为它是一种工作量证明代币。它拥有
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2100 万枚的上限。每四年减半一次。它满足的是同样的用例，即价值存储。不同之处在于，当你使用 Zcash 发起一笔交易时，你可以
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本质上就是 Shield 池。你可以私密地发送它。有趣的是，在比特币的早期，当我们介入时，比特币本质上是匿名的，没有……
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工具来追踪比特币交易。所以在比特币早期，我们很多人涉足比特币的一个主要原因是，我们认为这种去中心化的数字私人价值存储
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资金曾经是值得参与的东西，但如今情况已非如此。现在你可以追踪比特币交易，而借助人工智能，你很快就能通过它找到某人的家庭住址。
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借助它。因此，我认为 Zcash 有潜力在可寻址的价值存储市场中占据重要份额，我们认为目前加密领域的这一市场规模约为 2 万亿美元。
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认为财务隐私是一个投资主题。我们尚未迎来隐私类投资主题的爆发。嗯，实际上，就像我后台提到的，它甚至还没有
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comfortable to talk about financial privacy up until recently even though a lot of people involved with Bitcoin from the early days are very passionate about privacy. So I think Zcash has
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有望捕获日益增长的价值存储市场的一部分，归根结底，我认为我认为我认为一个全球去中心化的数字货币存储
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你知道，一个瑞士银行账户放在你口袋里的钱包里，我认为是一个非常有吸引力的投资论点和投资案例，而不是我当初参与的时候那样。
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比特币的价格正如我提到的，从 10 美元涨到 50 美元再到 100 美元，当时我们用它投资公司，也在出售它。现在我认为那些投资 Zcash 的人，我觉得
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他们现在意识到这是一个价值2万亿美元的可触达市场。就像当年我们并不知道有2万亿美元的资本可以投入价值存储项目。所以你看，
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现在还非常早期，但 Zcash 的生态系统非常强大，有很多公司在这个领域进行建设，所以实际上 Fortitude 正在大力投资，致力于构建其
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组建矿机队伍来挖掘 Zcash。嗯，我第一次持有的隐私币其实是 Monero。
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那是 2017 年的事了， 大概是在买毒品吧。哦， 你知道，总得有个线上交易市场嘛。不过，话说回来，为什么选择 Zcash 而不是其他选项？另外，
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你认为这些资金流向是来自哪里？是说来自那些早期参与者或矿工在进行多元化配置吗？你知道，为什么是它，以及如何、由谁来操作？
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好吧，如果你看看隐私代币的格局，我是说，你提到了 Monero，而且，你知道，我有孩子。你当时买它是为了买毒品吗？Monero 有这种污名。它有这种
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一般来说，当隐私加密货币被用于不当行为时，历史上通常是 Monero。这部分是因为它在隐私领域算是先行者。
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它就是隐私保护，没有选择加入或退出的余地。我认为这也是 Zcash 更具优势的原因，因为出于某种原因，Zcash 并没有
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同样的污点。我认为这部分归因于能够选择发送屏蔽或非屏蔽交易的灵活性。因此，你现在可以在 Coinbase 上购买 Zcash，也可以
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在 Robinhood 上购买它，Grayscale 也有一个面向 Zcash 的公开交易产品，但 Monero 你无法在这些地方买到。因此，任何代币要想成功，关键在于 AC
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必须能够访问。所以我认为，从可访问性的角度来看，Zcash 比 Monero 更好。此外，它还具有抗量子性，正朝着实现量子安全的方向发展。
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你看，如果 Bitcoin 最终面临量子计算风险，Zcash 就是一个极好的对冲工具。而且归根结底，我认为未来会有针对 Zcash 的 ETF 之类的产品，
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而我不认为这种情况会发生在 Monero 身上。所以回到你关于谁在买入 Zcash 的问题，过去几个月，它一直表现强劲。我们观察到
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目前这绝对是一种反射性交易，因为随着越来越多的人买入，更重要的是随着越来越多的 Zcash 转入
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Shielded Pool（即 Zcash 中非透明的部分）在过去一年里从零增长到了 30%，随着其用途变得更加广泛，其在隐私方面的实用性也随之提升
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从这个角度来看，情况非常直接：价格上涨，人们兴奋起来，纷纷买入并将其存入屏蔽池。
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Shield 池规模增长，其实用性也随之提升。这正是当前发生的部分情况。此外，一些出色的工具也已推出，例如一款名为 Zodel 的钱包
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我们刚刚投资了这家公司，旨在让用户能够以非托管的方式轻松使用 Zcash。另外，还有一件事正在发生，那就是一群像我这样的早期比特币参与者正在说，
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你知道吗，我们当初投身这个疯狂的行业，是因为我们认为，去中心化的数字货币形式，如果天生就具备隐私特性，对世界是有益的。
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许多对 Zcash 感到兴奋的早期比特币持有者，他们的心态大概是：让我们回归当初投身这个领域的初心。
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这些早期的比特币参与者往往拥有很高的信誉，拥有极佳的人脉网络，而且通常也持有大量资金。因此，只需将他们现有的加密资产配置一小部分到 Zcash，就能对价格产生相当积极的影响。
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很好。那么，我想你刚才提到，你认为 Zcash 有机会分流大约 10% 到 15% 的比特币份额。我说过百分比吗？我没说过，我没有。
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好吧，那我当场跟你打赌。那么，你的展望如何？你对 Zcash 的目标价位是多少？
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嗯，你知道，我永远不会给出价格目标，而且我也不认为这是一个 Zcash 赢、比特币输的局面。嗯，我确实认为可寻址市场，我认为
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蛋糕会变大。嗯，但是，我确实认为，你知道，Zcash 今天无论大概是 400 美元，如果你叠加比特币在 2013 年的位置和 Zcash 的价格，我们kind
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of 正在追踪类似的价格轨迹，从 2015 年到 2020 年，比特币从 500 美元涨到了 3 万美元。所以，无论那个百分比是多少，我认为现在有一条
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清晰的路径是可能的，而当比特币最初从 500 美元涨到 3 万美元时，我们并没有意识到或知道它的存在。
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我得说，Zcash 确实拥有任何数字资产中最好的开盘价格图表。
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确实如此。所以，这很有趣。很多对 Zcash 散布 FUD 的人，他们看着 Zcash 的价格图表。你知道它为什么是那个样子吗？
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因为它从第一天起就像比特币一样被挖矿，然后每个人都想买第一个区块，然后是下一个区块，然后供应量就 是的。
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非常有限。我记得很清楚。所以对于那些不太关注的人来说，这是一次公平启动，随后开始挖矿。如果你想在第一天卖出你的 Zcash，当时市场上
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总共大概只有 5000 枚 Zcash 流通。所以出于好玩或者恶作剧，有人决定成为第一个购买 Zcash 的人，我记得他们当时支付了大约 4000 到
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5000 美元。所以当你看图表时，起点 literally 就是 4000 或 5000 美元，然后一路跌到 1 美元左右。因此，那些
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你知道的，加密推特上的一些傻瓜喜欢说，啊，你看它下跌了 99.9%。但这其实……虽然市值已经增长了数千个百分点，但就第一笔交易而言，如果你是那个买家，那你确实亏损了 99%。
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那段时间看起来挺有趣的。嗯，现在 Zcash 并不是你近期唯一极力推崇的代币。也许我们可以聊聊 Tao，以及基于区块链的 AI。给我们简单
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介绍一下 Tao 是什么，以及为什么大家应该关注它。好的，Tao 是 Bittensor 网络背后的原生代币。好的，再来做个观众调查。现场有多少人持有 Tao？
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好的，有几个人，比 Zcash 少一些。很好。那么，谁以前从未听说过 Bittensor？哇哦。大家都听说过 Bittensor。
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太棒了。好的，很好。那么，Bittensor 是一个去中心化网络，我们认为全球 AI 互联网正在其上构建，本质上，我认为它是当今加密领域最
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雄心勃勃、最有趣的项目。因为它正在创建一个基于市场的激励层，我们已经在上面
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看到了 128 个被称为子网（subnets）的不同应用正在被构建，这些应用利用众包让人们根据对算力、数据和
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存储的贡献进行竞争，你看到的正是所有这些真正有趣的应用在 Bittensor 网络上构建所引发的“寒武纪大爆发”。你
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显然有训练、预训练和推理，但你也有药物发现、视觉分析和安全分析，而 Bittensor 社区让我非常想起
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早期比特币时代的那些人，他们真正受使命驱动。嗯，这些人往往更多来自人工智能领域，而非加密货币领域。尽管我非常喜欢
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我的加密圈朋友往往更关注“币价上涨”，而 Bittensor 社区的成员则真正致力于打造一个具有变革性的网络，在这个网络上，一些真正的创新能够发生。现在还非常早期。
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我们在 DCG 投资了 Tao，我们还成立了一家名为 Yuma 的新公司，我也担任这家公司的 CEO，致力于加速这些子网的发展。我们已经推出了一项资产
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管理业务，使人们能够投资于整个 Bittensor 生态系统。
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它是为那些……而且正如你所知，Bittensor 生态很难解释。嗯，这是它的缺点之一，但它确实值得花时间深入研究，因为我确实认为，在所有……
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在现有的加密项目中，它拥有最宏大的愿景，明确了它可能成为什么、应该成为什么，以及我认为它终将成为什么。
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我们要进入问答环节吗？哦， 我可以一直讲下去。
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好的。是的， 他有一些 给 Barry 的好问题。太好了。只有在 Medici，我们才能同时听到两位隐私领域的传奇人物分享见解。
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所以，感谢 Adam 的分享。嗯，你知道你经常谈论 Zcash，这无疑是目前最有趣的币种之一，但我很想听听 Barry 的看法，
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关于你如何看待隐私在更机构化领域的发展。你们有合规相关的项目和基础设施，也有像Railgun 和 Canton 这样更具可组合性的项目。所以我很好奇，你认为动力真正来自哪里。
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我认为从美国的角度来看，项目方还有几年的机会去创新并尝试实现产品市场契合，然后我们才会开始看到来自那些不希望这些事物成功的利益相关群体的抵制和攻击。你
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提到了 Railgun，也提到了 Canton。实际上，大约有半打甚至可能多达十个不同的项目，我认为它们确实在应用
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以我认为必要且有用的方式实现隐私保护，并且存在一种具有真正实用价值的代币。
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但话说回来，如果我说 Zcash、Railgun、Canton、Venice 或 Bittensor 等项目注定会成功，而无需最终付出一些努力，那未免太天真了。
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政府、监管机构、银行或执法部门不喜欢它。但这些去中心化网络的妙处在于，如果构建得当，它们最终将是不可阻挡的。
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Zcash、TA、Barry，你们是我们行业的先锋。你们如何决定支持哪些项目，并调动整个 Grayscale 大军予以支持？此外，你们是否会加速推进？
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付出这种努力？是的，所以在 Grayscale，我们几乎能看到所有项目。鉴于我在这个资产类别中深耕已久，要剔除某些项目其实非常容易
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让某些项目变得有趣或具有投资价值。我的标准非常高，尤其是对于那些能让我感到兴奋、并且我愿意花时间在观众面前演讲、解释我为何对其感到兴奋的项目。
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花时间站在观众面前演讲，并试图解释我为什么对此感到兴奋。看看 Zcash，我在 Zuko 创立它之初就参与了进来。
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你知道，那大概是 2016、2017 年吧，八九年来人们一直在嘲笑我。说实话，这反而给了我能量，因为如果
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人人都说“那是个好主意”，那就说明这个想法已经烂大街了。所以对我来说，Bittensor 是我们参与的项目，
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大概是在 2020 年，当相关论文首次发表、项目刚刚启动时，我们就介入了。我似乎每十年才会有一个好点子。
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我之前有 Second Market，然后是 Bitcoin，接着是 Zcash，而现在，我认为 Bittensor 是我的下一个大想法。
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在 DCG，我们有能力将整个生态系统的子公司和投资组合公司汇聚一堂，共同教育和推广我们
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为何对这些事物感到兴奋。至于 Grayscale，我是其董事长，但并不负责日常运营。Grayscale 自有其流程来决定围绕哪些项目
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打造产品。他们是独立得出结论，认为这些项目值得为之打造产品。接下来，我将投入更多时间
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助力构建这些网络，因为我确实充满热情，正如我所说，关乎金融隐私的重要性，以及我认为加密货币与人工智能的交汇点，如果
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如果做得好，Venice 做得对，Potent 也做得对，我认为这具有变革性。
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你知道，我对这个还有一个后续问题。
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Tao 拥有子网，这些子网都有自己的代币。有没有一两个我们应该特别花点时间看看的？目前还非常早期，我认为那些代币他们你
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正如你提到的，Bittensor 上的每个子网都有自己的代币，以 Tao 计价进行交易，而价格最高的那些代币所属的子网具有
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最佳的产品市场契合度，开始将该子网的输出变现。嗯，我觉得我们大概处于互联网的 1994 年左右，我认为我们尚未看到亚马逊的出现
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或者像 Google 那样被创造出来。嗯，所以我们仍处于那个阶段，你知道的，我不确定该问 Jeeves 还是其他什么，反正就是那个合适的网站。所以实际上，这也是我们在 Yuma 之所以……
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推出了正在投资的基金。我们有一只大型子网基金，还有一只组合基金，投资于所有子网。其理念是，好吧，我要投资这一波浪潮，但我不会不会去试图挑选赢家。
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还有其他问题吗？
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最后一个问题。好的。 嗯，这确实是个好问题。
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是的，当然。DCG 让我非常热爱运营这家企业，因为我们是一家拥有永久资本的私营公司，能够预测未来并将资本和资源配置到
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让我们更快到达那里。而且因为我们不是基金，所以不必担心发布季度数据。因此，我们能够在 2017 年就投资 Zcash。
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并且错了 9 年，但现在我们看起来非常明智，这确实是一种真正的奢侈。能够以非常长期的视野进行投资。而最
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最重要的是，我们拥有优秀的人才，比如 Travis 这样的杰出人物，他们后来都成为了出色的独立投资者。
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好的，就这样。嗯，我想我们就到此结束吧。是的，感谢 Barry 参与我们的节目。绝对的传奇人物。
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本期 Level Up 节目到此结束，这里汇聚了流动性代币协议与机构投资领域最顶尖的思想。如果您觉得今天的对话有价值，别忘了订阅并分享给您的朋友圈。
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